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价值投资，快乐生活，大家下午好，我是老吴。

大盘依旧在上涨，没啥可聊。

今天准备给大家说一个比较重要的事情，觉得这个时间点最合适，就选择和大家谈谈。

老吴记得先前留言中，有朋友问：

关于这个问题，老吴当时没有给这位朋友回应。因为老吴知道，如果说了，估计会引发这位朋友的误解。

现在我们看到老吴之前给大家说的，猪肉、科创板概念，以及最近给大家剖析的燃料电池板块还算有不错的表现。

这个时候，我觉得我有必要给这位朋友说下，也回答下很多朋友心中的疑惑，估计很多朋友有疑惑，但没问出来。

我要感谢那些朋友，肯定关注了老吴很久，才知道老吴投资思路的转变，不然不会有如此的变化，能够感受出来。

今天我要说的是，在行情的不断阶段，老吴认为，所采取的策略是是不一样的，包括选股和操作策略。

如果不能很清晰的进行划分，在市场表现的不同阶段，固守用一种策略，你很难把握好一轮完整的牛熊。

当然说这样的话，有些朋友会认为，这是投机行为，择时的成分占比是比较大的，这同价值投资理论是相悖的。

但老吴希望投资者明白，价值投资是一种投资理念，只有适合它的环境，我们才能运用，这同坚守不坚守没有太大的关系。

只要在安全边际这个总前提下，拥有投资的精神状态，实现复利增长，这就是老吴认为的价值投资。

我把一轮行情分为四个阶段，我相信很多朋友也是这么划分的。熊市末期阶段；牛市初期阶段；牛市中期阶段；牛市末期阶段。

接下来，我就重点给大家讲下，在这四个阶段采用怎样的选股策略和操作策略。

熊市模式阶段。这个阶段，选股要要严格从价值选股的角度出发；操作策略上要用定投的方式进行。

这样做的好处，价值被低估，价格终归价值，这条基本定律就会发生作用。但在整体市场环境并没有转好情况下，不知道低估所处的时间还有多长。

或者说，我们不知道这类股票还能跌多少，这个时候我们唯有用定投的方式，来获取未来收益。

就像去年八月份我给大家说的，天士力、京东方A、苏宁易购等股票，如果不断的定投，到现在也将获取不错的涨幅。

比在当时用满仓操作的方式，要强很多。

牛市初期阶段。这个阶段，选股的方式就要有所转变，可以说是两条腿走路。

大家知道，每轮牛市行情展开的初期阶段，都是估值较低的品种发动的。主要是因为机构投资者不断逢低减仓导致的，更多的聪明者加入到价投的行列。是价值投资股票刚冒头的阶段，是熊市末期阶段布局初现效益的阶段。

这是老吴说的第一条腿；但另一外一条腿，这个时候则会步伐迈的更快，需要我们快速的切入进去，就是主题投资。

现在行情处于的就是这个阶段，大家看到，目前各种主题投资都在被市场关注，老吴这个阶段分享的主要也是主题投资的机会。比如科创板、猪肉、燃料电池等主题投资的机会。

大家看到这些主题投资的股票，普遍短时间就会有比较大的涨幅。

如果我们的资产配置中，没有这类个股，我们将会完美的错过行情，不能享受市场提供的整体性市场机会。

牛市中期阶段。这个阶段，老吴基本上会放弃价值投资的股票，因为他们的价格已经回归估值；将以主题投资为主。

这个阶段的股市的特征，将会陷入到巴菲特所说的，没有便宜股的时代，价值投资者很难找到足够便宜的股票。

如果这个时候仍然采用价投的理念，最后将很难享受到市场的整体性的市场机会。

而随着行情的演进，主题投资将会持续被市场关注，也是最能吸引场外资金入场的阶段。

现在行情还没有运行到这个阶段，届时，我会给大家提醒市场所处阶段的划分。

牛市末期阶段。这个阶段，股票就不要选了，以撤退为主。

现在距离这个阶段还比较远，我在这里就不展开说了。

只有我们认清市场所处的阶段，采取合适的策略，才能实现我们人生中富一次的机会。如果我们自己限制住了自己的思维，我们很可能会看到，巴菲特在牛市阶段很难超越市场的收益，而在熊市阶段则能大幅的超越市场。

老吴不是说，我们要比巴菲特聪明，而是大家不知道巴菲特在成为首富之前，他同样也有投机性的仓位，只不过很多人无形中把他忽视了而已。

老吴认为，今天的内容非常的重要，希望大家认真的多读几遍，也希望把他分享出来，让更多的投资者知道。

老吴初心不变，也让更多的朋友感受初心的力量。今天就聊这么多。希望大家能够点“在看”和转发，谢谢大家的支持。

本文由吴志辉（投顾编号：A0600617100002）整理，不作为买卖依据，据此操作风险自负，股市有风险，投资需谨慎。

（来源：价值50老吴的财富号 2019-04-03 17:32） [点击查看原文]