中宇资讯 深度观察

一季度，对增塑剂行业而言，依旧是利空云集，故不论是原料丁辛醇、苯酐亦或是DOP、DBP自身，市场皆是以跌势为主，虽然期间存阶段反弹，但周期短暂且交投跟进吃力，导致进入二季度市场依旧疲弱不堪，针对一季度市场弱势及对二季度市场预测，中宇资讯将作以下分析。

供需矛盾突出，需求弱势难改，多受春节及两会影响。不论是春节导致的终端制品厂家相继离市，及复工缓慢，亦或是两会召开期间，环保监察力度加强，终端产销受限明显，面临需求难有起色，询盘及采购平平，业者亦是承压。长期走货不畅，增塑剂厂家开工基本正常，加之进口货源增加，行业供应有了明显积累，为减缓出货阻力，让利走低现象普遍，但业者看跌及不买跌情绪贯穿。阶段内市场亦是存一定涨势，例如辛醇带动，发票行情，但需求亦是周期明显。进入2季度，市场依旧是刚需为主。

成本传导犹存，增塑剂多是跟随原料丁辛醇动荡，但苯酐的跌势为市场让利，导致DOP行业亏损局面有所扭转。亏损一度成为DOP行业代名词，但一季度，苯酐行业跌势明显，基本整个一季度处于下行走势，虽然DOP市场有利润获取，但在辛醇相对坚挺影响下，亦多是微利状态。至一季度尾期，辛醇厂家因故存较为集中停车现象，带动反弹，但DOP涨势吃力，再次回归成本线附近动荡。针对原料丁辛醇及苯酐，利润获取亦是天下差地别，其中丁辛醇利润丰厚，但苯酐行业倒挂明显。

DOP、DBP市场皆是弱势，且DOP跌势节奏快于DBP，故针对北方市场，DOP与DBP基本呈现无价差态势。DOP行业供应充足，走货不畅局面下，低价不断增加，虽然终端对DBP需求亦是不佳，但环保等影响下，DBP行业生产亦是受限，加之期间丁醇及萘法苯酐皆有反弹支撑，故造成DOP与DBP价差的缩减。就两者获利而言，DBP行业利润获取尚有保障。

进入二季度，需求未有起色，在3月后期，基于税改发票带动一波行情，在下游及贸易商已经备货基础上，刚需局面维持；原料亦是未有起色，丁辛醇、苯酐持续走弱，成本传导亦是削弱；业者心态亦是承压，偏空预期保持，对市场观望有余、参与不足，即将迎来清明小假期，但并未有备货现象，在国内货源及进口货源皆是充足基础上，预计后期仍将开展去库存，弱势风险暂难消。

（来源：中宇资讯的财富号 2019-04-03 09:46） [点击查看原文]