作者：阿德

历史重演！又一场货币保卫战在新兴市场打响。

去年席卷部分新兴市场的货币危机而今再次上演，多个新兴国家金融市场陷入动荡，土耳其等国再次遭遇严峻挑战。

新兴市场货币遭遇“血雨腥风”

随着3月31日地方选举的临近，为了防止可能出现的汇率大幅波动，土耳其政府开始采取措施打击投机交易，而这反而加大了金融市场的波动。土耳其里拉自本月22日起便进入了动荡模式。当天，土耳其央行意外宣布暂停使用主要融资工具，里拉/美元盘中大跌近7%。由于发布看空里拉的报告，摩根大通遭到土耳其方面的正式调查。

在巴西，总统博索纳罗的养老金改革方案正遭遇国会的质疑和阻挠，内讧致使巴西市场遭遇股汇双杀。3月中旬曾站上10万大关的巴西股指Ibovespa指数27日重挫3.5%，一周内下跌近9%，创今年1月以来新低。

另外，本周阿根廷比索再次出现断崖式下跌，自去年贬值超50%成为最差新兴市场货币后，今年比索再次累计下跌近15%，今年至今就已重挫10%。

人民币汇率存在升值空间

目前土耳其等新兴市场出现货币危机，是否会影响到人民币？

对此，国家外汇管理局副局长宣昌能表示，国际资本流动对新兴市场的影响以前也发生过，“中国抵御住了这样的动荡。”他表示，中国外债占比是非常小，也有外汇储备，外汇储备量全世界仍然排在第一。对于目前动荡的国际局势，他非常有信心：“在这轮动荡中，我相信我们完全能够抵御得住，不会受到传染。就像我们过去做到的一样。”

实事也如此，今年以来，人民币汇率开了个好头，年初至今对美元升值超过2%。美联储3月货币政策例会释放出超预期“鸽派”信息，更让人对全年人民币汇率走势又多了几分期待。

有市场人士认为，随着美联储按下加息“暂停键”，人民币有望开启新一轮强势周期。

由于美联储转向于“鸽派”，部分资金会流出美国，人民币和美元的息差大概率将扩大，这将会促进套利交易。“因此，2019年人民币有上涨可能，美元兑人民币目标可展望到6.5的关键位置。”

风暴不会蔓延至整个新兴市场

对于目前的新兴市场国家货币危机，有分析师指出，从负债结构看，新兴市场融资大多高度依赖外债，尤其是美元债。反复出现货币危机会导致该国融资需承担过高的风险溢价。

在Maoyi摩擦增多的背景下，“竞争性贬值”的阴影难以消散，叠加全球风险偏好的骤然逆转，很可能导致国际资本间歇式回流，部分基本面薄弱、过度依赖外债的新兴市场将面临较大风险隐患。

值得注意的是，在以往的新兴市场动荡中，中国反而能起到“避风港效应”。分析师指了， 短期来看，境外金融市场的不确定性可能会引起波动率的上升，这意味着投资者需要配置一些对冲风险的工具，比如黄金。从中期来看，中国的权益资产仍然是处于战略配置期。

来源：巨丰财经综合

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（来源：巨丰投顾财富号的财富号 2019-03-29 16:18） [点击查看原文]