文章来源：晟屴投资者

近期行情一直在3000至3100点附近上下徘徊，上涨受阻，热点板块连续大跌，甚至天天都有板块龙头股上演天地板，一天上下波动18%，交易量也开始不断下降。美股大跌，A股外资纷纷外逃，大家都怀疑：牛市就这样结束了？

       作为小散的我们与其急躁，不如静下来好好思考，分析一下接下来行情的走势。

 目前的行情和15年牛市特别像。15年牛市是从14年7月份开始的。其中，在14年12月份至15年3月初这段时间调整，指数卡在3000——3200之间，成交量开始开始不断下降。

在经过3个月盘整后，到6月份3个月内大盘又涨了2000个点，开启了第二波行情。所以我们现在与15年行情对比：调整后第二波上涨的可能性有多大？

我们就从基本面和资金面出发，看看这两块是否具备第二波上涨的动力！

一.基本面

      一家上市公司的业绩如果一直在高速增长，那么相应股价也要改到高估值，随着股价的增长。

 15年第二波行情盈利预期是不错的。目前A股的估值比15年1、2月份指数调整的时候要低，随着这3年多新股不断上市、中概股回归，目前A股属于历史较低位置。22倍的整体的整体估值不算低，但也合理。目前估值在涨41%才到15年牛市第二波行情启动时的A股估值。要是第二波真有41%涨幅，我是心满意足了。

     所以目前的估值，从历史看不算高（部分估值离谱被爆炒的股票除外）包括近期公布不少下滑公司的18年年报和19年一季度报，没有大跌，充分的说明了资金还是认可A股的。

二、资金面

股票短期是投机，长期是价值投资.

 15年 上涨主要动力是资金面，资金面动力超越了基本面。试试郑敏，只有钱管够，任何垃圾股票，都可以再短时间内给你拉几倍。所以，接下来是否有第二波行情，还要看是否有资金支持。  目前场内融资余额大概是9000亿左右，不及15年牛市的三分之一，所以，可能还有加杠杆的空间。

经历过15年股灾的投资者都知道，当时场外配资杠杆可放大道1:10,配资资金 伞型信托资金大概有3万亿。目前，监管部门明确禁止场:外配资，券商融资比例最高也就是1:2，所以民间场外配资这项业务被禁止了，只有一些小公司还在顶风作案，但资金太小不成气候。

另外，科创板上市还有资金分流压力。

科创板最快帮年内登陆，算一下时间，大概还有2个月，时间并不长。首先科创板是注册制，上市的公司肯定会很对，并且都是新题材，有足够的理由去吸引资金，更合局昂涨停机制设置在20%。

三、总结

 结合两方面，现在估值低，但资金面不如15年，行情走第二波，更有可能走16年——17年的慢牛模式。因为这种模式不会暴涨和暴跌更符合当前政府的规划和预期。因此，走第二波行情是大概率事件，但不会上个月那样走疯牛路线，也不会有几个月涨2000多个点的疯狂。

  因此，我们投资还是要回归理性，不要受近期暴跌因素影响了投资心态。选择基本面优秀、估值低的股票，趁大盘调整逐步建仓。

（来源：的财富号 2019-03-27 16:53） [点击查看原文]