申购日期：2024年 9月25日

1、 公司简介：

公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，已建立完善的印刷版材产品体系。公司产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒（袋）、药品包装物、不干胶标签、RFID 电子标签等多种印刷品。

2、 经营情况：

2021年至2023年，公司营业收入分别为 150252.24 万元、158848.47 万元和 142549.84 万元,归母净利润分别为7046.7万元、9889.16万元、9351.38万元。

3、发行概况：

发行价 9.68元，发行市值 15.49亿，发行数量4000万股，发行前股本12000万股，发行后股本16000万股。

4、募投项目：

本次发行预计募资66803万元，最终募集到净额32222.28万元。

5、历史估值：

2021年4月，强邦有限第四次增资 新增股东昱龙合伙以 3.00 元/出资份额的增资价格，新增注册资本 500万元，当时估值3亿。昱龙合伙为公司员工持股平台，该估值无太大参考价值。

6、市净率：

发行前每股净资产4.69元，经笔者计算的发行后每股净资产5.53元（以2023年底数据计算），由此发行后市净率1.75 倍。

7、市盈率：

发行市盈率17.54倍，低于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月静态平均市盈率 31.55倍，低于幅度约为 44.40%。

8、业绩预测：

公司预计2024年1-9月归母净利润同比变化-2.92%至8.98%。

9、新股市场：

最近10只上市新股首日涨幅中位数90.73%。

10、公司优点：

公司规模较大，有一定技术能力，客户群稳定庞大，存货周转率高。

11、公司缺点：

市场需求增速有限，国际贸易摩擦风险，原材料价格波动风险，毛利率低，家族企业特征明显，高管薪酬占比高，信息披露少，只用7页来介绍募投项目却要募资高达6.68亿，实属罕见。

具体内容可查看笔者的《新股速递：强邦新材（001279）优缺点精解》一文。

总结：

此次发行市净率较低，市盈率较低，价格绝对值较低，深圳主板发行市值仅为约15亿。

因此，笔者将进行申购。

 $强邦新材(SZ001279)$

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