【九安医疗】甲乙新三联检OTC产品获美国FDA授权，新一轮政府订单预计9月底落地$九安医疗(SZ002432)$

事件：预计2024年9月底美国政府开始分发新的检测试剂盒，每个家庭可以订购4次免费检测。2023年政府订单9月20日公示，共采购6亿美金的新冠试剂盒，预计2024年9月中下旬有新一轮的政府订单。

简评：

［爆竹］近期有业绩

［烟花］甲乙新联检产品优势怎么看？

品牌力强：lhealth 品牌在美国辨识度高，深入消费者心智。九安医疗深耕美国市场多年，新冠抗原检测试剂盒已在美国积累庞大的消费群体和品牌认知，也带动了额温计、血压计等产品销售。甲乙新联检产品有望凭借强品牌力迅速推广。

渠道成熟全面：To G端，多次中标美联邦政府订单，产品力优异且中标经验丰富。To C端，亚马逊平台运营多年已积累良好的口碑，在美新冠检测试剂盒销售第一，甲乙新联检试剂盒To“C＋G”渠道放量可期。

预计盈利能力好于新冠抗原单检产品：公司新冠抗原检测试剂盒官方指导价格约9美元／人份，政府采购价格约4-5美金／人份，甲乙新三联检产品定价暂不明确，预计会考虑竞争格局等因素，初步推测，三联检产品价格可能是单检产品的2-2.5倍。

其它pick的理由？

［烟花］位置舒服

账上现金及等价物充足，安全边际足够高。截止20240630，公司账上货币资金（17.64亿）＋交易性金融资产（86.77亿）非流动资产中债券投资（49.79亿）＋其它（68.29亿）合计约220亿，当前市值193亿元，投资安全边际高。

［烟花］远期有梦想

CGM加紧推进，预期将实现中／美上市。公司CGM目前处于预临床阶段，预计国内24年底25年初拿证，海外预计比国内略晚一些。公司CGMS产品预计会将价格设置到普及度较高的价格区间，覆盖更多目标可及用户。血糖管理业务是公司的核心发展战略之一，公司的糖尿病照护业务已实现一定规模收入，目前已在全国约50个城市、300余家医院落地，发展潜力可期。

市值空间：公司现金及等价物等合计约220亿，甲乙新三联检试剂盒有望成为2024-2025年业绩新增长点，弹性看政府大单，保守市值看300亿，涨幅空间约40％-50％。