一、消化获利回踩确认，探底回升反弹仍在！

   周五，A股缩量震荡，沪指小幅上涨，创业板小幅回调。盘面上，通信服务、贵金属、房地产、软件开发、互联网服务、计算机设备、通信设备等行业涨幅居前，船舶制造、光伏、风电、医疗、电池、生物制品、保险、电机、游戏等跌幅居前。题材股方面，国资云概念、华为概念、智慧政务、网络安全、数字货币、信创等领涨，CRO、减肥药、创新药等领跌。

   消息上，1、7月份社会消费品零售总额增长2.7%；7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额33959亿元，增长3.6%。1—7月份，社会消费品零售总额273726亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额246990亿元，增长4.0%。

   2、加大宏观调控力度 适时推出增量政策；要加大宏观调控力度，加强政策预研储备，适时推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措。1月份至8月份，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目83个，总投资6731亿元，其中审批53个，核准30个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。

   3、9月LPR按兵不动：1年期3.35% 5年期以上3.85%；2024年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均与前一期持平。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

   热点上，国企改革概念分化明显：保变电气、大唐电信、云内动力等10余股涨停。信创概念继续走高，南天信息5天4板，新炬网络、国华网安涨停，银之杰涨超10%，东方通信、中科江南、诚迈科技等涨幅居前。光刻机概念异动拉升，海立股份3连板，张江高科涨超5%，凯美特气、同飞股份、京华激光、富乐德等跟涨。消费电子概念震荡活跃，春秋电子、福日电子、卓翼科技涨停，传音控股、星星科技、领益智造等跟涨。

   状态上，孔明认为A股经过二次探底后，市场风险进一步下降。短期，行情则主要受到外围市场波动、人民币汇率波动及外围地缘政治因素影响。对于投资者而言，仍需保持谨慎；避免过度集中，适当分散风险；同时要做好持久战的准备。具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块，但要注意短期波动；短线方面，国企改革、证券、华为概念等板块有望继续保持活跃。

   隔夜，美联储创出历史新高，美股三大指数集体收涨，道指、标普创历史新高，纳指涨超2%。而今日亚太指数多数上涨，我们的港股继续走高之下近期也迎来了6连阳。但低于市场预期的依然是A股，今日一度低开低走，若非尾盘沪深300ETF的放量拉升，全天能否翻红还是未知数。美联储降息、国内货币政策空间打开，海外以及国内港股市场纷纷上涨之际，为何A股依旧弱势呢？1、LPR 报价未达预期引发市场情绪波动。2、国内经济基本面支撑力度不足。从上半年以及 8 月以来的宏观数据可以看出，当前内需不足，国内经济基本面依然较为薄弱。在这种情况下，难以对市场形成强有力的支撑和提振。这也是市场昨日反弹以及海外股市大涨下今日A股弱势的重要因素之一。美联储降息并非市场见底或反转的必要条件，关键在于国内基本面的强弱程度；3、市场对反弹持续性及新行情预期不高。

   操作上，虽然市场不具备反弹的持续性以及新行情上演的条件，但随着市场预期的逐步改善，仍可进行短期机会的博弈。在美联储降息落地的情况下，建议关注金融、地产等对流动性较为敏感的板块，同时在外资回流预期下，可重点留意外资重仓的板块和个股。今天焦点是：国企改革、信创、信息安全等。

近期强势股【鹏欣资源、电子城、南天信息、国华网安、双成药业、保变电气、海立股份、大唐电信、华软科技、岩石股份、广东榕泰、海能达、卓朗科技】持续连板，连板股留意：通达海、卓翼科技、常山北明、东方通信

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