大盘分析

   周四，A股震荡反弹。盘面上，游戏、保险、计算机设备、医药商业、房地产、文化传媒、软件开发、商业百货、汽车整车、装修建材、医疗服务、汽车服务等行业涨幅居前，电池、煤炭、化肥、化学原料等行业小幅回调。题材股方面，赛马概念、数字货币、电子身份证、移动支付、财税数字化、Sora概念、AI语料等涨幅居前，第四代半导体、刀片电池、钠离子电池、固态电池、有机硅等小幅回调。

   消息上，1、存量房贷利率下调预期再起；市场各方对于存量房贷利率下调预期再起。“当下时点适当调降存量房贷利率，居民消费潜力或有望得到部分释放，同时可遏制提前还贷规模扩大。

   2、加力支持以旧换新 多地明确用好用足超长期特别国债；湖南、广东、上海等多地出台具体方案，明确运用超长期特别国债加力支持消费品以旧换新，激发消费需求。相关方案扩大了以旧换新支持范围，明确了汽车、家电等重点领域补贴标准，同时强调合理拨付资金，切实提高资金使用效益。

   3、今年以来新基金发行规模超7700亿元 三类产品表现亮眼；今年以来，公募新基金发行规模超7700亿元，远超去年同期水平。从新基金发行看，ETF密集上新，债券基金爆款频现，REITs发行提速。截至9月4日，今年以来新成立的基金数量为798只，发行总规模为7751.8亿元。而去年同期共成立793只基金，发行总规模为6698.34亿元。

   热点上，市场对于消息面刺激表现积极，电子身*份证、移动支付、无人零售、跨境支付等概念受到淘宝将全面引入微信支付，美团开通支付宝小程序等消息刺激而集体上涨。保险板块走高：天茂集团2连板，中国太保、中国平安、中国人保、新华保险等走高。计算机设备走强：飞天诚信、神思电子、创识科技、安居宝20cm涨停，雄帝科技、正元智慧涨幅居前。

   状态上，孔明认为A股经过二次探底后，市场风险进一步下降。短期，行情则主要受到外围市场波动、人民币汇率波动及外围地缘政治因素影响。对于投资者而言，当前A股位置虽低，但仍需保持谨慎；避免过度集中于某一行业或个股，要适度分散风险；同时要做好持久战的准备。具体方向上，短线可以关注高股息、黄金、消费、医药等避险资产；中期则可以关注新质生产力，关注半导体等硬科技板块。

   尽管今日沪指再创此轮调整以来的新低，但市场场面并不难堪。多数板块上涨且个股涨多跌少，市场情绪似乎在逐步回升。实际上，自上周以来，在海内外积极信号持续释放与积累之下，市场已发生较大变化。然而，这种变化具有两面性。一方面，指数分化明显，沪指不断创调整新低，市场直观上持续走弱。另一方面，指数弱势的背后，市场场面并不弱。如何应对当前市场的这种“两面性”行情呢？首先，认清市场分化的性质以及当前所处位置。其次，采取短期博弈而中期等待调整结束的策略。

   操作上，对于短线敏感的投资者来说，在积极信号强烈以及短期赚钱效应释放的情况下，可适当进行博弈。上半年扣非净利润增速超 50% 且 5 家及以上机构评级的个股中，24只个股8月及9月以来股价出现上涨。投资者也可按图索骥，从基本面、技术面以及资金面共振的角度进行具体标的筛选。建议阶段性把握市场的低吸机会，可关注科技成长、部分周期及消费行业。短期继续重点关注光伏、数字货币、移动支付、医药商业等。

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