今天市场继续窄幅震荡，略有放量。

风格上，中小盘风格全面占优，与上周行情截然相反。截至收盘，万得微盘股指数（2.61%）、中证2000指数（1.16%）涨幅靠前；红利指数（-0.49%）跌幅靠前。

中小盘风格占优，究竟是风格的反转，还是连续下跌中的反复，仍待观察。

中小盘上涨，既有超跌反弹的内在要求，也与美联储进入降息周期，利好小盘股有关。鉴于中小盘已经接近2月份低点，性价比提升，叠加降息周期来临，短期企稳的概率较大。

但短期企稳，不代表反转。当前市场情绪较低，且本周为中报密集披露期，小盘股业绩爆雷的风险较大，难有趋势性行情。

从外围因素来看，美联储9月降息进一步发酵，美元指数快速下行。日美利差收窄，或重新引发市场对日元套息交易逆转的担忧，“黑色星期一”仍有可能卷土重来。后续，应关注日经225指数走势。

外围市场进入高不确定性阶段，对于A股、港股市场情绪短期也是一种压制。既便有行情，也要等到利空出尽以后。

行业层面，今天领涨板块相对较杂，地产链、能源资源类板块均有不错表现；美容护理、通信、食品饮料、国防军工、医药生物等板块跌幅靠前。政策和中报，仍是行业行情的主要催化剂。

总体上看，本周行情大概率仍偏震荡，待中报业绩、美元指数下行等不确定性因素发酵完毕后，下周（即9月份）开始，利空出尽，资金重新选择方向，新一轮结构性行情展开的概率较大。

就9月份行情来看，鉴于中小盘跌幅较大，性价比高，且9月市场会充分发酵降息预期，中小盘有望跑出超额收益。

对于投资者来说，当前市场仍处于布局期，提前买入，等待变化发生。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.25%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.14%、-0.09%、0.16%、0.39%和1.16%。

行业层面，电力设备（1.45%）、有色金属（1.4%）、房地产、农林牧渔、石油石化等板块领涨，涨幅均超过1个百分点；美容护理（-1.57%）、通信、食品饮料、国防军工等跌幅靠前。

今日两市成交金额5265亿元，较上一交易日放量164亿元。