【市 场 综 述】

A股三大指数中沪指上涨，深成指和创业板指下跌。截至收盘，沪指涨0.09%报收2869.83点，深成指跌0.17%报收8449.58点，创业板指跌0.43%报收1620.33点。沪深两市超2900只个股下跌。板块题材上，公用事业、能源、家庭与个人用品板块涨幅居前，房地产、零售业、消费者服务板块涨幅靠后。

数据来源：Wind

【要 闻 点 评】

1.央行关注江苏省农商行长债持仓情况

8月6日，据券商中国报道，人民银行江苏省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险，在国有大行卖出长债期间，不要大规模增加债券仓位，控制好持仓风险。今年以来长债交易拥挤，机构追捧不断推动长债收益率下行，持仓风险不断累积。农商行是购买大军的重要一支，为了防范风险，降低杠杆率，部分省份农商行今年多次收到属地监管部门的指导。相关农商行被要求说明债券投资余额上升的原因，债券投资的主要考虑、决策机制，特别是中长期（5年以上）债券投资情况。如持有到期目的为主或以交易性目的为主对债券投资决策的影响；地方政府对银行投资债券行为的影响；银行债券投资行为变化对资产负债管理以及当地贷款投放会产生的可能性影响。公开层面上，自今年4月开始，央行在其旗下媒体和公开表态中，多次对长债收益率进行预期管理。（券商中国）

点评：

人民银行关注农商行长债持仓情况，有助于帮助机构防范利率风险，引导长端利率回归合理区间。

2.两部委发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》

8月6日，国务院国资委、国家发展改革委发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》（下称《指导意见》），以性能价格比最佳、全生命周期综合成本最优为目标，进一步明确招标以外的采购方式和管控要点，切实规范中央企业（下称“央企”）采购行为。文件还完善了央企发挥采购对科技创新支撑作用的规定，要求在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。《指导意见》的总体要求为四个“坚持”，即要求央企坚持依法合规采购、坚持公平公正、坚持竞争择优、坚持协同高效。同时从部门规章层面，明确了除招标方式外的四种非招标采购方式定义及适用范围，为中央企业规范非招标采购提供了政策依据。（券商中国）

点评：

《指导意见》的发布有助于促进中央企业采购工作规范化，提高央企资金使用效率。

【市 场 观 点】

A股三大指数沪指上涨，深成指和创业板指下跌。板块题材上，公用事业、能源、家庭与个人用品板块涨幅居前，房地产、零售业、消费者服务板块涨幅靠后。消息面上，8月6日，据券商中国报道，人民银行江苏省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险，在国有大行卖出长债期间，不要大规模增加债券仓位，控制好持仓风险。今年以来长债交易拥挤，机构追捧不断推动长债收益率下行，持仓风险不断累积。农商行是购买大军的重要一支，为了防范风险，降低杠杆率，部分省份农商行今年多次收到属地监管部门的指导。8月6日，国务院国资委、国家发展改革委发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》（下称《指导意见》），以性能价格比最佳、全生命周期综合成本最优为目标，进一步明确招标以外的采购方式和管控要点，切实规范中央企业采购行为。

配置上，红利策略或将持续分化，待市场信号明确后再转向绩优成长和内需。具体品种方面，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，配置重心再转向绩优成长和内需，目前建议重点关注机械（设备更新改造和出海竞争）、家电（以旧换新刺激内需叠加海外业务扩张）、电子（智能驾驶和半导体自主可控）等制造业龙头，反腐影响充分定价且股价处于低位区间的医药（产业整合、出海破局）以及港股的互联网和消费龙头公司。

【投 资 风 向】

中报业绩已在股价上提前反映

中报相对业绩占优的品种主要集中在电子、机械、电力及公用事业、有色金属和基础化工。但结合二季度以来的股价表现以及基金持仓来看，市场其实已经充分布局了少数高景气的行业，今年的中报行情可能已在业绩预告集中披露的阶段结束。

价格信号仍需等待

由于终端消费偏弱、耐用品价格低迷、服务价格在高基数下涨幅放缓，CPI维持低位震荡。而在美国经济数据走弱带来的衰退预期下，外需定价的有色价格大幅回调，煤炭、钢铁等内需定价的黑色金属价格也持续下跌，短期PPI同比读数仍在负值区间。

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