公司搭建了慢病普药业务、专科业务、输液业务三大业务平台，拥有〇号、冠爽、糖适平、珂立苏、压氏达等10个知名超亿元产品。

看营收数据，华润双鹤2019年到2023年几乎没有增长，几个业务单元每年都是有增有减，保持总营收盘子不变。

一季度营收增速为正，但增速比四季度要低，略扣分。

毛销差上升，加分。

管理和研发费用率变化不大。

由于利润率上升，利润相比2019年上了一个平台。

经营现金流非常好，无论是同比大幅增长还是环比增速上升，加分。

资本支出较少，躺平型公司。

不圈钱，不借钱，加分。

分红太小气了，大大扣分。

账上现金一大堆，加分。

有息负债很少，加分。

在资本支出不大的情况下，在建工程不断积累，说明建设效率低，减分。

转固慢，固定资产增加慢。

存货连续多个季度下降，加分。

预收偏低，减分。

应收增加，增速下降。不加分不减分。

股东人数连续多个季度大幅下降，已经降回2022年那一波大涨之前的水平了，韭菜已经成功被割完，坐等下一次起飞。

总体而言，这公司就是躺平，经营上非常稳，基本盘稳定，同时也缺乏成长性。

最大的缺点是分红太少了，价投的获得感不高。

最大的优点是股东人数降回了2022年大涨前，筹码已经洗干净了，来个新题材又可以飞。

评级：中性

$华润双鹤(SH600062)$