来源：密探财经（ID：Spy Finance）

当前，金融业改革大幕已启，虽会释放更多发展红利，但也将面临更激烈的市场竞争。

以券商为例，按日前国务院相关报告精神，要“集中力量打造金融业‘国家队’，推动头部证券公司做强做优”。

2个月前，国联证券曾公告拟通过定增“吞并”民生证券，而近半年来，浙商证券通过密集收购国都证券8家股东所持逾34%股权，“控股”已成定局。

围绕正在冲刺A股IPO的东莞证券，东莞金控资本拟加码收购锦龙股份所持20%股权，若敲定后，整个“东莞国资系”的持股比例将达到75.4%。此外，锦龙股份还在挂牌出售中山证券67.78%股权。

从以上来看，券商股权正在迎来新一轮的大洗牌，合资券商也不例外。

近日，据上海产权交易对外披露，新加坡星展银行控股51%的星展证券（中国）有限公司遭到其他股东“捆绑式”减持。

其中，上海东浩兰生投管公司拟出售20.17%股权，底价约4.15亿元；上海黄浦投控清仓13.33%，上海汇旸资产经营公司减持2%、上海黄浦引导资金股权投资公司清仓4.5%，这3家股东总出售19.83%股权，底价约4.08亿元。

这4家转让股权的上海企业股东均为上海国资背景。按照挂牌条件，这两笔合计40%股权要求捆绑出售，总底价也就是约8.23亿元。

2023年，星展证券取得营收3572.3万元，总利润亏损近1.96亿元，净利亏损约1.47亿元，该期末总资产约15.36亿元，净资产约10.5亿元。

今年上半年，星展证券取得营收2185万元，总利润及净利润均亏损9022.75万元，该期末总资产约16.3亿元，净资产仍约为10.5亿元。

以今年4月底为基准评估日，按第三方评估机构的评估，星展证券净资产账面值约10.94亿元，评估值近16.2亿元，增值率高达48%，对应20.17%股权的评估值约3.266亿元，对应19.83%%股权的评估值约3.21亿元。

从出售底价看，星展证券对应20.17%股权的出售底价约4.15亿元，较其评估值约3.266亿元又高出8800多万元，而对应19.83%%股权的出售底价约4.08亿元，也较其评估值约3.21亿元高出了8700万元。

换言之，这笔捆绑的星展证券40%股权总底价8.23亿元，已较账面值（4.376亿元）溢价188%挂牌出售，业内对这笔交易能否顺利“易手”持谨慎态度。

2018年4月，证监会发布实施《外商投资证券公司管理办法》，首次允许合资券商的外资持股比例最高可达51％。2020年3月，证监会明确自4月1日起取消券商外资股比限制。

2020年9月初，星展证券拿到证监会核准设立的红头批文，次年初宣告注册成立，作为知名外资银行系控股背景的合资券商，初出茅庐，踌躇满志，对A股市场特别是5年前开市的科创板等大扩容抱有极大的想象力。

彼时前后，获批的合资券商还有大和证券，摩根大通证券、野村东方国际证券。此外，外资方对瑞银证券、瑞信方正、摩根华鑫、高盛高华证券等合资券商的持股比例已提升到51％的控股程度。

近日，法巴证券正式成立，这是法国巴黎银行背景的外资独资券商。这是继高盛（中国）证券、摩根大通证券（中国）、渣打证券（中国）之后，中国第四家获批设立的外资独资券商。

据证监会最新披露，国内共有146家券商，外资参股券商合计18家，其中外资控股券商14家，涉及高盛（中国）证券、摩根大通证券（中国）、渣打证券（中国）、法巴证券为外资独资券商。

出于意料的是，A股市场这几年却“很不给力”，沪指大盘跌破3000点，反弹无力，大批基金、理财等亏损，相比处于头部地位的国资券商高知名度，合资券商虽有强势国际背景及先进投资理念，但想充分发挥优势，仍需要时间。