周三（6月5日），有“小非农”之称的美国民间就业人数增幅超预期放缓，或表明劳动力市场在高利率环境下开始变得低迷。

美国自动数据处理公司（ADP）公布的具体数据显示，2024年5月份美国私营企业就业人数增加15.2万人，为2月份以来的最小增幅，显著低于市场先前预估的17.3万人，4月份数据从19.2万人下修至18.8万人。

报告还显示，未跳槽员工的薪资同比增速连续第三个月保持在5%的水平。ADP首席经济学家Nela Richardson写道，“就业增长和薪资增长正在放缓，劳动力市场稳健，但我们监测到生产者和消费者相关的领域明显疲软。”

数据确实显示，15.2万人的增幅几乎全部来自服务行业，商品行业类别总共净贡献了3000人，建筑业增加了3.2万人，但自然资源和采矿业减少了9000人，制造业又减少了2万人。

服务行业类别方面，贸易/运输/公用事业行业增加了5.5万人，教育与健康服务增加了4.6万人，金融业增加2.8万人，休闲和酒店业增加1.2万，信息行业和专业/商业服务行业则分别减少了7000人和6000人。

按企业规模分类，小型企业（1-49人）就业人数减少了1万人，中型企业（50-499人）增加了7.9万人，而大型企业（500人以上）增加了9.8万人。

昨天，美国劳工统计局发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）结果也印证了“劳动力市场变得低迷”的说法。4月末职位空缺数量录得805.9万，为2021年3月以来新低，明显低于市场预期的837万。

美联储官员希望劳动力市场降温这一趋势持续下去，以便他们控制需求并抑制通胀。相比起大幅裁员，这种温和降温的方式有望避免出现数百万人失业的场景。

发稿前不久公布的一项调查显示，116位经济学家中有74位（近三分之二）预计美联储将在9月份降息25个基点。

安联贸易公司高级经济学家Dan North表示，“在这个周期的这个阶段人们还能奢望什么？美国利率已经上升到相当高的水平，劳动力市场也因此略有放缓。但另一方面美国经济仍然处于相当繁荣的水平。”

本周五（6月7日），美国劳工部将发布5月就业形势报告，届时将公布官方的非农增幅、失业率等重磅数据。目前市场预计，届时公布的非农就业人口将增加19万人，失业率维持在3.9%不变。

哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox表示，劳动数据整体疲软，这对市场十分有利。工资增长疲软将有助于消除人们对通胀大幅复苏的担忧。