海通证券6月2日发布的一般研究报告指出，泰格医药在医改政策推动下，凭借其在临床合同研究组织（CRO）市场的领先地位，展现出强者恒强的态势。报告指出，根据诺思格招股书，预计2023年中国临床CRO行业市场规模将超百亿美元，行业前景广阔。泰格医药自2004年成立以来，已为中国61%的已上市I类新药研发提供服务，并连续多年在中国临床外包服务市场份额排名第一。

2023年，泰格医药新增合同金额78.5亿元，同比下降18.8%，主要由于部分客户取消订单及新增订单过手费大幅下降。然而，截至2023年末，公司累计待执行合同金额为140.8亿元，同比增长2.1%，并在2023年服务了22个已上市I类新药及6个创新医疗器械的研发。

为促进长期增长，泰格医药在2023年加大了对新兴业务、技术投入和生态圈建设，通过收购和并购提升美国和欧洲等地的商务和运营能力，扩大全球市场份额。海通证券预计泰格医药在2024-2026年的每股收益（EPS）分别为2.64元、3.05元和3.57元，给予其2024年25-30倍市盈率（PE）估值，合理价值区间在66.00元至79.20元之间，并维持“优于大市”评级。

尽管泰格医药具备强劲的增长潜力，报告也提醒投资者需关注行业竞争加剧、药企研发需求下降、业务扩展不及预期及市场波动对投资收益的影响等风险。

（来源：金芒财讯的财富号 2024-06-03 17:26） [点击查看原文]