点击上方蓝字关注我们

高盛，今年的脸被打得有这么大，这么肿

年前，高盛仍是少年，意气奋发，预测今年3月美联储降息，随后改口成为5月，随后又坦承，6月更宜，上周，复改口：

7月

隔夜，美联储三把手，威廉姆斯称：

不急于降息，并两次提到加息，称加息不是他的基准预测情形，但如果数据有依据，就可能加息。

听到没有二个“惊悚”的字：

加息！

不是降息！而且是第三号人物

资本市场掀起三十米大浪，美元指数直接创新高，如果美元是个人的话，那得多高兴，而升息，则是相当于给美元加了工资。 

股市应声下挫，早盘日本和韩国股市也近2%的下跌，扛不住，真的扛不住。 

威廉姆斯讲话后，美债收益率升幅扩大，对利率敏感的两年期美债收益率上测5.0%，逼近周二升破这一关口所创的五个月来高位。

为什么会这样？

美联储口风从年初开始转变，上个月鲍威尔在国会证词时，其实还对今年降息表态，认为离降息的正确时点，已经很近了。

但是，这个月，鲍威尔不多的讲话中，已经透露出更愿意等待，不急于降息的信息。

这种转变，是对通胀复燃的担心。

首先，疫情后，美联储资产负债表基本上翻了二倍，从4.13万亿美元，增长到接近9万亿，疫情过去后，尽管缩表，收回流动性，但大部分资金仍在市场。 

其次，过去历次危机，印出来的钱，在市场空转一圈后，危机过去，收回，但这次疫情危机，许多印出来的钞票，发了盒饭，救济老百姓，打了疫苗，对抗新冠，这些钱都进入流通领域，收不回来，所以：

这轮通胀不简单！

不要认为威廉姆斯说着玩玩的，真有可能：

升息，而不是降息！

如果是升息，而不是降息，对市场的影响如何？

美元会涨，其实从过去美元上涨周期上看，这轮美元涨势没有结束，这也是我过去一直持有的观点，换美元！

最近三次美元牛市分别发生在：

1980-1987年：沃尔克时刻下的美元周期美国CPI同比增速最高达到了14.8%

美元从84.2点暴涨至164.7点，共上涨了80.5点，累计上涨了55个月，月均上涨1.5点，整体涨幅达到了恐怖的95.6%

1995-2008年：“强美元”政策叠加强基本面下的美元周期。

美国互联网科技行业的快速兴起导致美国GDP增速重新回到4%以上，叠加当时美国财长“罗伯特·鲁宾”推行强美元政策。

美元从80.2点上涨至119.4点，共上涨了39.2点，累计上涨了75个月，整体涨幅达到了48.9%

2011-2018年：欧债危机下的美元周期

欧债危机爆发，市场对欧洲去信心明显受挫，导致欧元暴跌，进而反向推动美元指数上涨。

从74.2点上涨至102.1点，共上涨了27.9点，累计上涨了64个月，月均上涨0.4点，整体涨幅达到了37.6%

本轮疫情后，美元指数最低到90左右，目前只是上涨48个月，涨幅17%，按过去的规律，无论时间周期上还是幅度上，仍没有到位！ 

其次，对美股，可能先贬后扬，对非美国的股市，则利空。

美元升息后，美国资产的无风险回报会增加。

持有美元的利得更多，投资人更愿意持有美元资产，促使资金继续回流美国，而美国近期股市，特别科技股，已经有颓势，一季度业绩不如市场预期好，而新的发明或科技进展，也如断层般突然熄火。

美元升息，短期内对美股也是打击，但回流美国的资金，就像一个蓄水池，在美国科技股修复估值后，可成为源源不断的活水，这也可能是美联储愿意谈升息的动机之一。

当然，个人认为，威廉姆斯的讲话，并不能改变市场的预期，只是让市场吃了一惊。

空头趁火打劫，扩大波动。

今年，美国所有政策的变化，都会处于温和状态。

原因无它：

今年是美国大选！

任何人，任何事，都会绕道，或谨慎处理，如果因为升息导致美股大跌，影响大选，可能拜登第一个站出来。

拿把40米长的菜刀。

把威廉姆斯给砍了！

华尔街永远有故事，有故事，就有波动，有波动，投行才能赚钱！

这是永恒的主题，我们继续吃瓜。

目前，美元风暴已经行至亚洲，日元、韩元、越南盾、菲律宾比索等比较惨，今年贬值比较多。最近就有国际资金从印度、日本股市撤离，当然，A股也肯定要买单的。

点击下方“关注我们”，避免再失联