这是蜗牛的第86篇原创进阶笔记

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Part 1   可转债市场全景

截至3月29日收盘，全市场已发行，存续期内可转债共538只。
集思录可转债等权指数本周2红3绿！3月29日收盘1884点，较上周下跌16点，跌幅0.82%。

市场延续震荡趋势，周一、周三亏钱效应明显，周四、周五有所修复！上证50本周上涨0.49%！沪深300下跌0.21%！中证500下跌1.83%！中证1000下跌2.76%！国证2000下跌2.86%！创业板指下跌2.73%！科创50下跌3.96%！北证50下跌1.87%！大盘股相对抗跌，中小盘股调整！ 北向资金本周累计净买额超53亿，较上周增加130亿，做多情绪较强！

平均价格为118.531，较上周下降1.256。

平均溢价率61%，较上周上升1.33%。债村整体股债联动性有所减弱！

中位数价格112.170，较上周下降1.259。

中位数溢价率44.54-41.28%，较上周上升3.26%。

中位数转股价值78.23，较上周下降2.35。

本周平均日成交量504亿，较上周放量90亿。股票亏钱效应增加后，为避免股票T+1的不确定性，有资金流入T+0的转债市场，成交量有所放大，实属正常。

Part 2   预发债潜伏策略

$豫光金铅(SH600531)$7.1亿转债发行申请，通过审核。目前百元含权量9.79，按照沪市的配售规则，股东持有800股（5300+元），就有机会配售10张转债。如果5%大股东及董监高全额配售，转债上市流通规模下限为4.5亿，较难获得超额收益。预计转债收益200，能够抵御正股3.7%的回撤。风险较高！

但是现价比股票发行价7.34低，暂时不符合市场融资规则：启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。如果豫光转债要正常发行，那么发行前的股价要拉升至7.34以上，这里就有套利空间，有一定对冲效果。

属于有色金属行业，有近期较热的黄金概念，有一定对冲效果。

技术面上，豫光金铅 3月28放量站上年线后，3月29跳空高开高走，且放量，均线呈多头趋势，接下来大概率突破前高。蜗牛保持观察，重点关注量能放大情况！

风险提示：潜伏策略操作标的都是股票，大盘不稳时，风险承受能力低者，尽量少潜伏或者不潜伏。

近期上市的小规模转债，锋工转债，当天最高价仅129。有可能后续小规模转债的炒作热度不如往常，配售收益也不如往常，安全垫也会下降。

如果大盘较稳甚至反弹，股票交易经验少的铁子，可以尝试潜伏。一来有安全垫，二来有大盘反弹带动个股反弹增加安全垫。

另外，潜伏策略有如下变动：23年11月沪深两市交易所有融资新规，启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。如此一来，现在过审和核准的标的中，有部分标的有较大可能无法正常发行，或者需要较长时间才能发行，如严牌股份、国检集团、华康医疗、奥瑞金、瑞联新材、万凯新材、领益制造、和邦生物。

在本号搜索潜伏策略，可查看所有潜伏标的分析过程。

Part 3   星级债策略

$超达转债(SZ123187)$，存续期剩余5年出头，当前价格124，剩余本息121.1（税前），当前价位入手不保本。

剩余金额4.53亿，占市值16%。规模一般，不容易被炒作。

3月29日，正股在板块带动下大涨，带动转债换手率高达153%，极其活跃。吸引力指数1星。

转股价值118，转股溢价率仅5%，股债联动性较强。吸引力指数1星。

发行时，无担保。

下修条件较严格：30/15/85%。无下修到底的记录。

正股$超达装备(SZ301186)$，流通市值8亿，规模较小，拉升难度较小。吸引力指数1星。

技术面上，本周在小米汽车热点概念带动下，放量突破半年线及年线，接下来只要大盘较稳，且小米汽车持续大热，大概率迎来一波上涨。吸引力指数1星。

属于汽车零部件行业，有小米汽车、新能源车、特斯拉等概念。有较大概率在热点带动下起飞，吸引力指数1星。

综合指数：5星。

在本号搜索星级债策略，可查看所有星级债标的分析过程。

Part 4   本周进阶

1、本周验证了判断市场情绪的方法，接下来准备加入到相关策略的择时买点选择上。

2、研究了对龙头、补涨、跟风、切换的分析思路，已优化到后续的观察池。

Part 5   蜗牛股票池

转债标的（加黑部分为曾经起飞过，可关注正股技术面是否强势，准备起飞）

8星：春秋转债 、瀛通转债

7星：海环转债、神通转债

6星：翔港转债、宏丰转债、联泰转债、华亚转债、商络转债、永鼎转债

5星：迪贝转债、凯中转债、正丹转债、银信转债、开润转债、维格转债、晨丰转债、新星转债、明电转债、崧盛转债、英力转债、蒙泰转债、汽模转2、风语转债、奥飞转债、华源转债、超达转债

4星：北陆转债、沪工转债、灵康转债、国光转债、泰福转债、建工转债、京源转债、华翔转债、金沃转债、奥佳转债、东风转债、金轮转债、联创转债、漱玉转债、润禾转债、力诺转债、易瑞转债、康泰转2、山石转债、松霖转债、垒知转债

预发债标的（加黑部分为曾经起飞过，可关注正股技术面是否强势，准备起飞）

核准（下一步发债）：聚赛龙（上市规模下限1.3亿）、欧陆通、宏柏新材、益丰药房、嘉益股份（上市规模下限1.1亿）、远信工业（上市规模下限0.9亿）、松原股份（上市规模下限1亿）、集智股份（上市规模下限1.5亿）、高新发展

过审（下一步核准）：天润乳业、泰瑞机器（上市规模下限1.2亿）、洛凯股份（上市规模下限1亿）、豫光金铅

免责声明：

以上提及的投资标的为个人投资笔记，不作为荐股依据，据此买卖盈亏自负。投资有风险，入市需谨慎。此文为蜗牛进阶原创，转载请注明文章出处。

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投资课程

前言
1、蜗牛是谁
2、课程适用人群、课程思路及预期收获

一、转债入门

3、入门：什么是可转债？
4、入门：可转债投资常用网站及工具
5、入门：有哪些类型的可转债？有哪些交易规则？
6、入门：可转债条款有哪些？
7、入门：可转债条款——信用评级
8、入门：可转债条款——票息
9、入门：可转债条款——转股价及下修条款
10、入门：可转债条款—— 强赎条款
11、入门：可转债条款——回售条款

二、转债时间线及套利机会

12、一阶：可转债发行、申购、上市、退市时间线
13、二阶：可转债在发行申购前的套利机会——正股潜伏申购前卖出
14、二阶：可转债在发行申购日的套利机会——配售
15、三阶：可转债在发行申购日的套利机会——配售日低开套利
16、二阶：可转债上市价格预估方法及上市首日低开套利
17、二阶：可转债在转 股日前 的套利机会——下修套利
18、二阶：可转债在剩余3.5年到2年的套利机会——下修套利&下 修后强赎套利

三、转债进阶套利机会

19、二阶： 强赎套利
20、二阶：转股价下修套利
21、二阶：回售套利
22、三阶：可转债的股债联动性套利
23、三阶：剩余金额小规模可转债套利机会

四、正股技术面

24、四阶：技术面——筹码峰
25、四阶：技术面——K线
26、四阶：技术面——MACD&KDJ

五、投资

27、五阶：对投资的理解——投资，不仅仅是投资