认为“低估”的机构：5家

安信证券  估值：160.45元

公司渠道端持续深耕，开拓团餐新增量，产品端依托丸之尊2.0、锁鲜装4.0、虾滑等大单品不断放量，同时设立串烤项目组，布局烧烤渠道，开拓新的增长点。我们预计公司2023-2025年的收入分别为152.3/183.1/218.8亿元，净利润分别为16.0/18.8/22.8亿元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为160.45元，相当于2024年25x的动态市盈率。

国联证券  估值：159元

我们预计公司2023-2025年营业收入分别为154.05/191.45/228.53亿元，同比增速分别为26.45%/24.28%/19.36%，归母净利润分别为14.86/18.58/23.33亿元，同比增速分别为34.97%/25.04%/25.56%，EPS分别为5.07/6.34/7.95元/股，3年CAGR为28%。鉴于公司火锅料制品基本盘稳健，菜肴制品打开第二增长曲线，参照可比公司估值，我们给予公司2024年25倍PE，目标价159元，维持“买入”评级。

华福证券  估值：158.77元

受商超渠道疲软、Q3预制菜舆情事件冲击，我们预计公司23-25年营收为150/179.5/212亿元（前值为157/195/238亿），而考虑到Q3业绩超预期、盈利能力改善，预计23-25年归母净利润将达到16.06/18.96/23.27亿（前值14.75/18.36/22.5亿），同增46%/18%/23%，期间CAGR达28%。鉴于公司基本盘稳固，向平台化模式进化下增长动力足；故给予公司23年29倍PE，对应目标价158.77元/股，维持买入评级。

$安井食品(SH603345)$$宝立食品(SH603170)$$天味食品(SH603317)$