- 6
- 6
- ♥ 收藏
- A大中小
2月5日，大A在触底2635点后，开启强势反弹。
这波反弹最多的，
不是GJD狂买的央企红利，
也不是外资重新流入的茅宁指数，
而是年初被砸得最狠的微盘股。
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
很多朋友问道人：
微盘股好像又行了，现在还能不能买？
道人的回答：
真想买的话道人拦不住，
不过道人打死都不会买！
微盘股这波反弹可能只是回光返照！
01
为啥说微盘股这波反弹可能只是回光返照？
核心原因：
过去推动微盘股长期上涨的几大核心因素，都正在分崩离析，微盘股的好日子可能一去不复返了！
大多数微盘股，说好听点叫小票，说难听点就是垃圾股。
看估值，高得离谱！
因为盈利长期为负，导致最近的估值无法测算。
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
不过看历史有记录的估值，即使最低区间的机会值PE，也高达近百倍！
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
看盈利能力，差得离谱！
ROE更是长期为负，说人话就是长期在亏钱...
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
然而就是这种垃圾股，过去五年的收益却吊打沪深300、中证500等一众核心宽指。
真是离谱给离谱开门，离谱到家了！
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
不过这种现象未来可能不会再有了。
因为过去推动微盘股上涨的几大核心因素，都正在被逆转。
1、政策面：注册制优化，微盘股可能会成为退市重灾区，最大的价值“壳资源”也将不复存在
过去微盘股之所以基本面那么差，还能受到市场青睐。
两个核心原因：
（1）核准制下上市门槛较高，“壳资源”有较大炒作价值
（2）退市和监管不严格，即使业绩差一般也不会退市，不会亏光底裤。
不过现在情况完全变了：
先是23年初，A股实行全面注册制，
这意味着上市门槛变低，“壳资源”的炒作价值越来越小。
监管力度明显变大，
打击市场操作、打击财务造假、加大退市力度……
未来业绩差的小微盘股，可能会成为强制退市的重灾区。
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
2、资金面：随着量化交易被规范化，业绩逐步走下神坛，支撑微盘股上涨增量资金可能会越来越少
五年前，量化基金的规模只有2000亿左右，
今年初，已经暴增至近20000亿
五年翻了十倍！
其中流向小微盘股的，就有近10000亿！
天量新增资金持续涌入，造就了小微盘股长牛不败的超级行情。
不过今年初，量化基金先是净值断崖式暴跌，业绩神话被打破；然后某量化公司又因涉嫌恶意做空，操纵市场被调查。
风声鹤唳下，量化基金规模中短期很难继续扩张了。
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
3、市场风格层面：随着去库存周期结束，中大盘股可能会迎来业绩反转，推动市场风格转向中大盘股
中大盘股过去几年面临的两大困境：
（1）基本面：去库存周期，内卷降价严重，盈利下滑，没故事可讲
（2）资金面：大多数散户牢牢被套，反弹压力重重，“韭菜”彻底躺平
添加图片注释，不超过 140 字（可选）
翻译一下，
中大盘韭菜不进来，游资也嫌弃，根本炒不起来！
在这种情况下，游资想要割韭菜，只能去炒盘子小，波动大的小微盘股。
当前的情况是，
年初这波超级暴跌后，小微盘股的信仰开始被击碎。
中大盘股这边，随着去库存周期结束，有望迎来业绩拐点。
长此以往，市场风格会怎么走呢？
02
巴菲特认为美股可能有风险了！
周末投资圈最大的事，
巴菲特发表了2024致股东的信。
整封信内容很长，聊的也很多。
道人印象最深的一点：
伯克希尔现金储备升至创纪录的1676亿美元，较三季度的1570亿美元增加106亿美元。
对此，老巴是这样说的：
“当经济动荡发生时，伯克希尔的目标将是成为国家的一笔资产——就像它在2008-2009年以一种非常微小的方式发挥作用一样，并帮助扑灭金融大火。”
同时，老巴还提到了三个时间点：
1914年，一战爆发引发美股暴跌。
2001年，纳斯达克互联网股泡沫破灭。
2008年，雷曼兄弟破产，标普500两个月下跌40%。
老巴还说：
“这种恐慌不会经常发生，但它们会发生。如果有这种机会，伯克希尔会有大的机会。”
简单讲，巴菲特认为美股可能有风险了。
当然，对于巴菲特这种保守的长期投资者而言，他口中的风险，可能不会立刻出现。
不过对于投美股的朋友而言，这是一个不容忽视的重要信号。
道人也一直在跟踪美股，
后面如果有情况，会第一时间和大家分享。
（来源：金道人识财的财富号 2024-02-26 20:09） [点击查看原文]
