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本周，市场表现依然相对弱势，两大股指齐齐下跌，上证下跌1.7%，创业板下跌2.6%，即使本周国家队大笔买入，也依然不能改变指数下跌的趋势，而反观美股，以英伟达和AMD为代表的人工智能算力股带领纳斯达克不断上涨。

今天我们主要聊一下算力。

事件：扎克伯格宣布冲刺开源AGI，或将投入百亿美元囤积超35万块H100用于训练下一代模型Llama 3。

这是本周催化美股算力股一起大涨的最核心原因，23年没有云业务的meta 预期完成15w颗，24年到35万颗，还有别的加上合计算力60w颗。

这样的规划，其实是非常超预期的，因为微软公司2023年大概也就采购了15w颗，而且目前没有给出2024年的规划，而meta率先给出了如此激进的计划，意味着此前大家认为算力需求不及预期的担忧一下子被打破了，目前看，算力到2024年依然还在军备竞赛中。

扎克伯格表示，如果算上英伟达A100和其他AI芯片，到2024年底，Meta的GPU算力将达到等效近60万H100。然而H100芯片成本高昂，单块价格在2.5-3万美元之间，按此价格计算，Meta追求AGI光在GPU上的花费将是87.5-105亿美元。

后续催化：后续光模块业绩将会成为板块的关键点。

往后看，除了海外巨头的算力投资不断超预期之外，其实对于a股投资者来说，更应该在后续关注几个光模块核心公司的业绩，因为马上1季报行情即将来临，a股往往在短期有炒作一季报行情的情况。

1月下半月，预计头部厂商或发布年度业绩预告；

1月底-2月底，海外云商及英伟达发布季度业绩；

3月催化多，包括英伟达GTC大会或发布B100，OFC大会（3月5-9日）更新硅光及1.6T等最近进展

怎么看当前算力板块的投资机会：谨慎乐观。

当前a股投资算力的难度，其实是比较大的。主要原因在于a股本身的问题。

首先，从产业角度看，人工智能的发展增速是毫无疑问的，全球巨头都在积极布局人工智能，因此产业层面，未来3-5年都是高速增长；

但是我国人工智能发展的并没有那么快速，落后美国很多，因此目前竞争力没有那么强，因此更多的是投入，而不是产出，一些公司在这种大量的投入面前，压力也很大，短期也不会短线业绩。

而一些有业绩的核心，市场又会担心其业绩的确定性被充分的预期，觉得没有预期差，因此也不愿意买；

其次，从市场角度看，当前a股还是在一个熊市过程中，对任何的利好都有可能是高开低走的过程，因此，盲目的用产业逻辑来在a股进行买卖，也是比较危险的，因为现在的a股是不讲道理的，对利好钝感，对利空敏感。

所以，虽然海外美股算力公司齐齐创出历史新高，我们也不能简单地映射到A股，还是要相对谨慎一些。

今天就这样，上面没提到的我们留言区交流。

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