三大指数早盘小幅下跌，午后上扬均翻红。截至收盘，上证指数报2918.81点，涨幅0.14%，成交额2614.87亿元；深证成指报9256.28点，涨幅0.38%，成交额3466.25亿元；创业板指报1831.57点，涨幅0.31%，成交额1426.26亿元。

板块方面，汽车零部件、消费电子、非金属材料、国防军工涨幅居前，传媒、贸易、房地产服务、酒店及餐饮跌幅居前。

国内市场首只黄金股ETF（517520）小幅低开后翻红，午后震荡走高，最终收涨1.35%，成交1420.73万元。

黄金股ETF（517520）成份股中27只上涨，华钰矿业涨停！西部矿业涨超3%，银泰黄金、西部黄金、山东黄金、湖南黄金等纷纷上涨！

消息面上，周五（12月22日），最新发布的数据显示，美国11月核心PCE物价指数年率录得3.2%，低于预期的3.3%，前值从3.5%下修为3.4%，为2021年4月以来最小增幅。美国11月核心PCE物价指数月率录得0.1%，同样低于预期的0.2%，前值从0.2%下修为0.1%。美国11月个人支出月率录得0.2%，不及预期的0.3%，前值从0.20%下修为 0.1%。美国11月耐用品订单月率录得5.4%，为2022年12月以来最大增幅。

【机构观点】

1、国金证券：供需因素影响弱化后，金价分析将在中观层面重回实际利率框架。在实际利率框架下，当前正处于美联储停止加息到明确释放降息信号前的黄金股右侧配置期，并且黄金股相对收益尚未兑现全部金价上涨预期，预计美联储明确释放降息信号后黄金股将迎来主升浪行情。

2、华福证券认为，美国降息或将加速到来，美元走弱减轻对贵金属的压制，同时全球区域事件或加强市场避险需求，贵金属价格仍有涨势；长期来看，美国经济下行压力继续提振避险情绪，全球央行购金热情不减，中期黄金依旧偏强。

【行业热点】

1、Wind数据显示，截至12月25日收盘，华钰矿业主力资金净流入3792.1万元，净流入额创2023年9月11日以来新高，连续2日净流入，累计净流入3891.91万元。日内净流入额在沪深两市中排名第60，占当日成交金额的8.09%，占流通市值的比例为0.49%，近5个交易日主力资金累计净流入2437.55万元，近30个交易日累计净流入1.31亿元。

2、临近年末，圣诞、元旦等节日接踵而至，叠加岁末冲刺业绩，各大黄金珠宝商纷纷推出较大力度的折扣优惠活动，消费者购金热情高涨。受国际金价反弹影响，优惠前的首饰金价普遍在620元/克，工费另算。优惠后的价格则差别较大，不同品牌的首饰金每克差别近百元。

【看好黄金，选黄金股ETF（517520），放大黄金投资价值】

金价对黄金股股价的影响有放大效应，这是因为金矿公司的探矿权存在隐含杠杆、金价上涨可以带来利润更大幅度的增长。

根据万得数据统计，过去三年黄金股相比金价的贝塔约1.3倍~1.5倍，2019年至2023年9月底中证沪深港黄金股票指数累计上涨81%，比国际金价（伦敦金现）的累计超额近37%。

而金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益，中证沪深港黄金股指数自2019年以来每年都跑赢国际金价（伦敦金现），年均跑赢5个点，2023年初至9月底超额约12%。

黄金股ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2023年11月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、紫金矿业(02899)、湖南黄金、山东黄金(01787)、西部矿业，前十大权重股合计占比67.97%。

从估值层面来看，黄金股ETF跟踪的中证沪深港黄金产业股票指数最新市盈率（PE-TTM）仅17.19倍，处于近10年13%的分位，处于历史低位。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本产品属于中高风险（R4）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

$黄金股ETF(SH517520)$$XD紫金矿(SH601899)$$西部矿业(SH601168)$