这篇文章，咱把各路资金摸一遍，看看到底是谁在砸盘。

（1）上市公司主要股东

上市公司主要股东包括了大股东、5%以上股东和董监高等。

下图蓝线是A股全指走势，黄线是上市公司主要股东的每月净减持金额。

过去10年，A股有三次净减持金额超过500亿。分别是2015年6月前后，2020年下半年和2021年底。

所以，A股大牛市时，主要股东的净减持是最多的。很显然，这是聪明资金，到底是上市公司自家人

反过来，熊市（2013年、2018年和现在）和经济好（2017年）时，主要股东的净减持是最少的。

最近4个月，主要股东的月均净减持金额在60亿左右，几乎处于历史最低水平。

（2）外资

外资投资A股的方式比较多，但主要是北上资金，即借道港交所北上投资A股的海外资金。

北上资金最近3个月的数据如下图。红色柱子是流入，绿色柱子是流出。

整体以流出为主，但前后有较大差异。

9、10月份，大部分交易日是流出，且流出的资金量较大。

但到了11、12月（图中红框），流出的交易日减少，且流出金额也减少。事实上，最近3个交易日北上资金都是流入的，只是金额小了点。

导致外资流出减少的最核心原因是美国国债利率的下降。

未来如何谁也不知道，但美国国债利率见顶是大概率事件。

从这个角度出发，我们以近期数据来统计外资的行为。比如最近这一个月，外资流出了209亿。

（3）上市公司本身

上市公司本身也会在股市这个大池子里抽水或放水。

当上市公司融资时，相当于从股市里抽水；当上市公司分红时，相当于往股票池里放水。

具体文章昨天已经写过只融资不分红，难怪万年3000点？

这里直接说结论：

最近几个月，上市公司平均每月融资300~400亿（包括了IPO和再融资）。

咱们保守假设其中20%的资金来自于主要股东、员工持股计划和战略投资者，其他都是从股市池子里抽的水。那么融资这块每月抽水280亿元。

再来看分红。去年现金分红了2.04万亿，今年前11个月现金分红了2万亿，最终分红金额大概率超过去年。

有朋友说，主要股东和董监高分走了不少钱，不应该算。行，我们这里继续保守假设这些人拿到钱就跑，不会再投入股市。

目前A股总市值共87万亿，除去主要股东和董监高等，剩下的市值为37万亿，占比43%。

因此，今年2万亿分红里，被主要股东和董监高分走1.14万亿左右，剩下0.86万亿能重新回到股市池子。平均到每个月为780亿。

综合融资和分红，每月上市公司会向A股池子放水600亿。

（4）基金

私募基金是各种黑匣子，无法统计，只能统计公募。

这个数据量非常大，我花了点时间统计，这里直接说结论：

偏股票型的基金共7000只左右，今年3季度赎回了近1000亿的份额。考虑到整体1.2的单位净值和85%左右的股票持仓，则实际净流出1020亿元。

偏债型的基金共1700多只，今年3季度赎回了近500亿份。考虑到整体1.15的单位净值和20%左右的股票持仓，则实际净流出115亿元。

指数型的基金共2500只左右。这块比较复杂，毕竟有上市交易的部分，所以做了些处理。

今年3季度小散申购了280亿份的指数基金。考虑到整体1.15的单位净值和90%左右的股票持仓，则实际净流入290亿元。

综合考虑，三季度公募基金散户实际净卖出了845亿元，平均每月280亿元。

四季度数据没出来，但考虑到散户卖出呈现明显的加速趋势，这里暂且假设四季度平均每月流出300亿。

（这里没有统计ETF。因为单只ETF的申购起步资金在50~100万。只有大资金才有这个实力，和散户毫无关系。）

（5）股民

股民资金变化并没有准确统计数据，但可以参考公司的股东人数。

第三季度数据如下表，这里展示了前10大公司的情况。股东人数在下降。

有没有可能去炒了小盘股呢？于是我去看了股东数量最少的一批公司，但这些公司的股东数量也在下降。

很明显，三季度的股东数量呈现整体下降趋势。我统计了一下，三季度所有A股上市公司的股东数量从2.39亿下降到了2.36亿，降幅1.3%。

说明股民整体以退出和净卖出为主，这和基金散户的操作一致，也符合常理。

具体卖出的金额难估。按照人数保守推算，每月股民卖出在150亿左右。

另外，虽然股民无法统计，但融资加杠杆的股票账户是有数据的。下图蓝线是全A指数，黄线是每月融资余额。

最近几个月的融资余额是呈现明显上升趋势，说明搞杠杆的这部分股票账户是持续买入的，平均每月在300亿左右。

这和股民整体数据出现了矛盾。原因很简单，能融资的股票账户，至少有50万持仓，往往不是小散。

实际上，股票大户和ETF大户都是净买入的状态，表现是一致的。

顺便一提，券商app统计的主力资金啥的都是扯淡。主力资金可以拆也可以合，你想看到什么，就给你表演什么，没有任何参考意义

OK，最后可以做个数据总结了：

上市公司主要股东和董监高，每月卖出60亿。

外资，每月流出200亿。

上市公司本身，每月给市场分红600亿。

基金散户，每月卖出300亿。

股民散户，每月卖出150亿左右（推测值）。

融资账户（大户），每月买入300亿。

很显然，现在的砸盘主力前三分别是基金散户、外资和股民散户。

外资咱管不着，但我是非常理解甚至支持这些基民和股民砸盘。我随便翻了下，已经有3400只基金最大回撤超过40%，连跌2~3年。股民更惨，腰斩的明星股比比皆是。要搁我，我也砸啊，绝望了属于是

最后报下格指2.3。搞数据不易，写干货很难。还望各位大佬点赞在看转发三连~