在2022年每日期刊股东会上，有个股东问查理芒格这样一个问题：“当今市场中，K线图，技术指标，做波段，人工智能选股等方法大行其道。传统的格雷厄姆式价值投资是否消亡了？”。

芒格这样回答：“价值投资永不过时。以较低价格，买入较高的价值，这是投资的本质。投资要做得好，买入价格必须低，买到的价值必须高。这个最基本的道理永不过时。”

我把上面的观点称之为“股市大道”；价值投资的基本逻辑就是“价格最终追随价值”。价格为什么会追随价值，很多人也可能没有明白。所以投资是一场进化，随着认知的提高，最终才能清楚这“铁的规律”。

人人最终不一定能成为真正的价值投资人，但长期实践经验告诉我们，只要往这个方向走，结果就会变得越来越好。以前对市场的涨跌总是不能报以平常心，在正确的路上走久了，也就没有什么可担心的了。短期涨跌是市场先生说了算，长期涨跌是基本面，内在美说了算；我们把握不了市场先生的随机性，却能通过努力学习把握企业的内在逻辑。

总结：股市大道—价值投资永不过时！

【个人介绍】15年从业经验，14年财经老博主，一名价值投资进化者；致力于改变大多数人错误的价值观，引导更多人从投机走向投资，打造“人人都能学的价值投资法”。

【过往战绩】

叩富大赛10年累计900%，

东财大赛5年累计400%；

实盘过去5年累计230%，

实盘过去3年累计180%，

实盘过去1年累计100%。

【黄哥价值理念】

1，股票是一个400多年的老行业，第一所证券交易所是荷兰阿姆斯特丹交易所，第一只股票是荷兰东印度公司，股市从娘胎里出来那一刻，就天生自带投资和投机的属性，但投资智慧早已公之于众。从长远来看，价格最终追随价值，而不是KDJ，MACD技术性金叉！

2，股市铁律：外在价格最终追随内在价值！价格与价值的关系，好比一个人牵了一只狗，狗一会跑到人的前面，一会跑到人的后面，离得太远，主人一叫他就回来；最终，狗会跟着主人回家。人就是价值，狗就是价格。

3，从自然学科角度来看，大多数人并不适合股票投资，因为我们和哺乳动物的基因相似度高达90%，在股市多数人表现的是动物的本性，遇到食物就吃-贪，遇到风险就跑-怕，恐惧，贪婪也就不足为奇。在股市只有发挥人性的一面，才能胜出。

4，牢记价值投资四大要素：市场先生！安全边际！能力圈！买股票就是买企业！

5，把股市比作一个人，这个人叫“市场先生”，他总喜欢讲着各种热点，概念，题材；每天早上9:30站在我们面前，喊着各种报价，心情好的时候喊高一点（上涨），心情不好的时候喊低一点（下跌），愚蠢的人被他牵着鼻子走，聪明的人利用他寻找机会。

6，张三要供房子，李四要养孩子，王五带了点杠杆，只有赵六稳扎稳打，即使买的同一支股票，每个人的“安全边际”都不一样；这也仅是解读安全边际的冰山一角。

7，先有内在美，再有外在美，围绕能力圈，长期做熟悉。

8，买股票就是买企业属于投资，买股票就是买股价属于投机。

9，价值投资全球通，活学活用可成功。

【黄哥投资格言】

1，旧瓶装新酒，庸人无免疫，故事天天有，捷径都是坑；美国资本市场过去100年是这样，A股市场再过100年也是这样。

2，沉浸在90%的噪音，抵不住90%的诱惑，乌合于90%的大众，参不透10%的本质。

3，市值=净利润X市盈率，公式告诉我们，影响股价有两个因素，一个是企业利润，一个是市场炒作；前者是投资，后者是投机。

4，90%的人选择了投机，失败率高达90%；10%的人选择了投资，成功率高达90%。

5，投资是一场进化！有3个阶段：投机—投机+投资—投资，有些人10年跳不出第1阶段！

6，以价值为核心，基本面为基础，大趋势为前提；不炒概念，不追热点，不做题材。

7，投资是“确定性”，投机是“概率性”。

8，投资大道，路越走越宽；投机小道，胡同越走越窄。

9，寻找一个估值低的好公司，耐心持有，包容波动，定能开花结果。

10，估值低的好企业，也会非理性回撤30-40%，要明白“回撤非风险，波动是朋友”。

11，好公司，好估值，好位置即使确定了；也要有从10元买到8元，甚至7元的心理预期。

12，价值投资人人都能学习，但首先要做一名合格的价值进化者。

13，利润是守出来的，不是炒出来的。

14，股海航行时，终生无彼岸，台风离去后，存者有希望。

15，相信价值，持续进化。

16，巧者劳，智者忧，无为者无所求，做一只快乐的乌龟。

17，股票里的三好学习：好企业，好估值，好位置。

深入学习欢迎交流！