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作为前中国首富刘永好旗下A股主要平台，新希望六和股份有限公司（上市简称“新希望”）在2023年的12月的首个交易日给其22万的股东上演了一场惊心动魄的大戏——公司股价跳空低开低走，放量大跌，俯冲向跌停板，最终全日收跌8.80%报9.12元/股，创下4年多新低。从自2020年9月巅峰42.20元/股（复权价）以来，新希望在过去三年多里面最高跌幅高达80%，市值蒸发约1600亿，最新市值仅剩415亿元。

引发股价急挫的导火线则是新希望披露了一份再融资公告——《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，根据该公告，新希望计划向特定对象发行A股股票，不超过1,363,732,329 股（含本数），募集资金总额不超过73.5亿元，其中约36亿投向“猪场生物安全防控及数智化升级项目”，15亿用于收购两个控股子公司少数股权，22亿用于偿还银行贷款。

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$新希望(SZ000876)$方面是希望通过定增再融资，缓解企业资金链问题，同时进一步升级养猪业务，但是，很显然，市场对于新希望的这份发展计划并不认可。新希望股价大跌的背后，是一轮猪周期的运转，企业曾经因为猪肉价格持续大涨而在2019年和2020年赚得盆满钵满，股价也是因此大涨，企业市值一度高达1920亿元，但是不少养猪企业在猪肉价格高涨的时候，错判了形势，过于盲目的对养猪业务扩产，就连此前以猪饲料为主业的新希望也选择了大举扩张生猪养殖业务，最终在猪肉行业供需关系转换下，猪肉价格大幅下跌，导致了企业亏损惨重，反映在财报上，新希望2021年巨亏95.91亿元，2022年又亏损了14.61亿元，今年前三季度再次亏损38.58亿元，昔日稳健增长的猪饲料龙头企业的业绩吸引力荡然无存，公司股价随之重挫。

上一次的扩大养猪业务的决策明显错误，如今新希望方面想要通过大额的再融资，再次优化养猪业务，其实是在博弈猪周期的轮转，布局静待猪肉价格的再次回暖大涨，然后扭转基本面亏损的境地，并寻求大赚一笔。

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从操作上有点像股民炒股，迷恋某只股票，买在了高位，被牢套，然后在股价下跌到一定地步后企图抄底，降低持仓成本，静待回升解套，但是这个“抄底”，往往也是一个高风险的投资行为，抄底抄在半山腰的比比皆是。实际上，这已经新希望自2020年以来启动的第四次再融资用于发展项目，前三次累计融资了161亿元，但是所投项目均没有达到承诺效益，典型的要钱很积极，要成绩没有。

并且再融资计划中22亿用于偿还银行贷款更是让人加深了对新希望资金链问题的担忧，数据显示，截至2023年三季度末，新希望的负债总额达到了969.97亿元，是其目前市值的2倍有余，资产负债率72.76%，创下企业1998年上市以来的历史新高，最终不少投资者用脚投票，才有了这12月开门黑一幕。