【个人介绍】15年从业经验，14年财经老博主，一名价值投资进化者；致力于改变大多数人错误的价值观，引导更多人从投机走向投资，打造“人人都能学的价值投资法”。

【过往战绩】

叩富大赛10年累计980%，

东财大赛5年累计400%；

实盘过去5年累计173%，

实盘过去3年累计220%，

实盘过去1年累计71%。

【学习心得】

在《投资至简》这本书中描述提过这样一个问题：

股价长期会回归内在价值，“长期”是多长？我根据自己过去多年的实战经验，结合本章内容阐述一下我的经验之谈：

1，市场短期是投票机，长期是称重机。（这句话经典的不能再经典了，短期就是随机性，所以不要轻易猜测；长期是称重机，所以要用心分析。）

2，巴菲特认为股价在一两年内算是短期，没有什么规律；至少持有5年，才比较确定会反映内在价值。（在A股很多价值型公司在五年内存在大概率存在兴衰周期，这个现象需要明白，因为价值投资不能照搬西方模式。）

3，费雪建立了“三年守则”，我想我的客户一再重复，不要在一个月或一年内判断结果，至少要给我三年时间。如果三年后没有带来价值，他们就可以解雇我。（只要安全边际高，买的位置相对低，三年确实会让估值低的好公司价值回归，这是我长期观察的结果。）

4，邓普顿的观点，是设定未来五年的盈利预期，他认为未来一年的盈利情况和未来股价表现之间，没有统计上的显著关系。（这个根据A股的情况，只看盈利，不看安全边际的话，可能5年能回归曾经的辉煌都有点难度。比如2021年下来的各类茅公司现在已经第三年了，很多已经腰斩，期待未来两年重回高点，概率不高。）

5，大卫.斯文森认为金融市场普遍的问题就是投资期限太短，只关注季度收益率相当不妥当。只有将投资延长至三年，四年乃至五年，才会出现大量获利机会。只要是有吸引力的资产，其价格跌了20%或者30%，甚至40%，也没什么大不了的，也许是件好事，因为你可以更低价格补仓。（我常说好公司，低估值，好位置要有从10元买到8元，甚至7元的心理预期，这样基本上机会是跑不了的。）

根据投资大师们的经验以及个人投资经验，市场价格反应内在价值一般在3-5年。对于A股而已，这个周期还可以打8折甚至7折，前提是安全边际买的时候要高，过去一轮涨幅还不能太大太近，否则涨了10倍的公司，跌下来即使到了估值合理位置，也可能非理性继续被市场打压，想回到合理的溢价位置，可能就不止5年了。（除非你想持有它10年）

（风险提示：个人观点，不具备投资依据）

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【黄哥理念】

1，股票是一个400多年的老行业，第一所证券交易所是荷兰阿姆斯特丹交易所，第一只股票是荷兰东印度公司，股市从娘胎里出来那一刻，就天生自带投资和投机的属性，但投资智慧早已公之于众。从长远来看，价格最终追随价值，而不是KDJ，MACD技术性金叉！

2，股市铁律：价格围绕价值运动！价格与价值的关系，好比一个人牵了一只狗，狗一会跑到人的前面，一会跑到人的后面，离得太远，主人一叫他就回来；最终，狗会跟着主人回家。人就是价值，狗就是价格。

3，从自然学科角度来看，大多数人并不适合股票投资，因为我们和哺乳动物的基因相似度高达90%，在股市多数人表现的是动物的本性，遇到食物就吃-贪，遇到风险就跑-怕，恐惧，贪婪也就不足为奇。在股市只有发挥人性的一面，才能胜出。

4，把股市比作一个人，这个人叫“市场先生”，他总喜欢讲着各种热点，概念，题材；每天早上9:30站在我们面前，喊着各种报价，心情好的时候喊高一点（上涨），心情不好的时候喊低一点（下跌），愚蠢的人被他牵着鼻子走，聪明的人利用他寻找机会。

5，旧瓶装新酒，庸人无免疫，故事天天有，捷径都是坑；美国资本市场过去200年是这样，A股市场再过100年也是这样。

6，沉浸在90%的噪音，抵不住90%的诱惑，乌合于90%的大众，参不透10%的本质。

7，市值=净利润X市盈率，这个公式告诉我们，影响股价有两个因素，一个是企业利润，一个是市场炒作；前者是投资，后者是投机。

8，90%的人选择了投机，失败率高达90%；仅10%的人选择了投资，成功率却高达90%。

9，投资是一场进化！有3个阶段：投机—投机+投资—投资，有些人10年跳不出第1阶段！

10，牢记价值投资四大要素：能力圈！市场先生！安全边际！买股票就是买企业！

11，以价值为核心，基本面为基础，大趋势为前提；不炒概念，不追热点，不做题材。

12，投资是“确定性”，投机是“概率性”。

13，投资大道，路越走越宽；投机小道，胡同越走越窄。

14，寻找一个估值低的好公司，耐心持有，包容波动，定能开花结果。

15，估值低的好企业，也会非理性回撤30-40%，要明白“回撤非风险，波动是朋友”。

16，好公司，好估值，好位置即使确定了；也要有从10元买到8元，甚至7元的心理预期，否则会被市场先生牵着鼻子走。

天雨虽宽不润无根之草

佛法虽广不度无缘之人

深入学习，请私信......！