后台有位网友给我留言，说我总是拿美股的历史来举例是不对的，认为两个市场之间游戏规则、生态环境、企业构成都不一样，没有太大的可比性，强行进行参照是在自欺欺人。

对此观点，我想说切莫被眼前的迷雾所迷惑，如果你对照历史数据，重视曾经反复发生过的一些事情，你会发现A股与美股其实并没有本质上的差别。事实上市场是由人组成的，只要人性相通，任何一个市场所有的基本规律都是相同的。

1、市场是牛熊相互交替的。这个概念最初就源自于美股，对于A股同样适用，我们从A股历史最悠久的上证指数看，每一轮上涨之后，必然遭遇一波下跌，每一波下跌之后，又会再次迎来上涨，尽管上涨与下跌的幅度有大有小，但始终没有只涨不跌或只跌不涨的情况，牛熊交替出现就如同白天与黑夜一样，非常明显。如果你把握到这一点规律，知道在熊市低迷时布局，等牛市涨起后收割，就可以从中赚到钱。

2、市场的重心永远向上。关于这一点，市场存在很多的质疑之声，其缘由就在于2007年至今上证指数的十六年不涨，以至于很多人心灰意冷，不断地调侃52次3000点保卫战这个梗。然而，假如你真正研究过历史，你会发现十几年不涨并不是A股所特有的，大家所羡慕的美股就发生过三次，第一次是1929年大萧条之后，用了26年时间，到1955年才重新回到1929年的高点；第二次是六十年代末到八十年代初的滞胀期，17年时间里标普500只涨了不到1个点；第三次就是千禧年互联网泡沫破裂之后，直到2012年才突破了2000点的高点，又是长达十二年的不涨。

并且上述的N年不涨，与A股十六年不涨还有一个共同的地方，那就是全部都发生在超级大牛市之后。我想这其实也是股市的规律之一——超级大牛市必然会引发超级大熊市，类似的例子还有日经指数，90年代大牛市之后经历了30年的不涨。

但是尽管十六年不涨，A股的重心不断抬高仍是铁一般的事实，虽然永远的3000点保卫战听起来很悲凉，但作为老股民，我清晰的记得十年前咱谈论的可是2000点保卫战。再远一点2010年那会，上3000基本相当于进入泡沫区的感觉，而现在却在谈市场低估，那么从这个角度讲，现在的3000点和过去的3000点真的是一回事吗，显然不是。甚至如果你进入股市比较早的话，一定会对过去的325、998、1664、1849这些重要的低点印象深刻，可现在还能看得到吗，明显不能。虽然这十几年来，讲顶部好像总是爬不了多高，但是讲底部，绝对是重心越来越高。

3、好公司的市值越来越高。尽管遭到近2-3年的熊市洗礼，大多数白马股都已变得灰头土脸，但是相对于早期，市值仍然膨胀了许多倍。从长期视角看能够长时间保持高ROE的公司，基本上都是长牛股，格雷厄姆关于股票短期是台投票机、长期是台称重机的论述在A股完全得到了验证，这也意味着长期持有好公司的价值投资之路绝对行得通。

4、二八效应普遍存在。很多人质疑A股上市公司的成色，但实际上这是没有道理的，一个市场就好比一个社会，总会存在三六九等，既有成功者，也存在着大量的失败者，二八效应可以说是普遍存在的，美股科技类公司能赚钱没错，但A股金融、消费类公司也同样在创造价值，盈利并不存在贵贱之分。美股十几年的牛市看起来很牛逼，但依然只是少数派的盛宴，就那么一些少数优质公司拉指数，大多数平庸的公司要么不涨，要么下跌甚至退市，整个市场96%的基金跑不赢大盘已非常能说明问题。既然无法做到齐跌共涨，也就决定了持有大多数非热点公司的人是赚不到钱的，市场始终是一场少数人赚钱、大多数人不赚钱的游戏，这其实和A股的状况基本是一回事。

5、行情总在绝望中产生，犹豫中前进，欢乐中消亡。这句话来自于美股近两百多年来的经验总结，稍微在股市时间呆的时间久一点的股民可以仔细回顾一下，过去A股市场是不是也是这样的，既然完全一样，为什么我们不能借鉴美股的历史经验？

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