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10月17日周二早盘，今年以来大涨20%的概念板块减肥药终于偃旗息鼓，板块收跌2.82%。

近日四连板的 百花医药 跌停， 争光股份 跌近9%， 金凯生科 、 翰宇药业 跌超7%， 康惠制药 、华森制药、 常山药业 等跌逾6%。

减肥药是个什么概念呢？为什么今年以来能持续走火？

首先声明，目前被看好的减肥药，并不是之前就有的奥利司他那种。而是司美格鲁肽。现在减肥药的龙头也只是刚刚开展了实验。

百花医药昨日晚间发布风险提示称，公司仅开展了利拉鲁肽、司美格鲁肽项目的合成路线筛选、小试试验启动前期研究工作，后续研发存在重大不确定性。目前没有任何客户向公司委托研发，公司无相关药品生产和销售。

2022年，司美格鲁肽糖尿病版销售额接近600亿丹麦克朗，减肥版销售额接近62亿丹麦克朗。今年上半年，糖尿病版销售额超过417亿丹麦克朗，同比增加58%；减肥版销售额超过120亿丹麦克朗，同比大增367%。因为这款药，诺和诺德公司的市值已经超过 LV 。

国内减肥药的情况：

截至目前，国产GLP-1类药物仅 华东医药 的利拉鲁肽注射液及 仁度生物 的贝那鲁肽注射液上市销售，布局GLP-1类在研管线的医药企业至少在20家。除了原本就在糖尿病领域深耕的通化东宝、甘李药业等公司外，像恒瑞医药的HRS9531（GLP-1R/GIPR）和信达生物IBI362（GLP-1R/GCGR）都是研发进度靠前的企业。此外，GLP-1类药物除了疗效外，最常被提到的就是“缺货”问题，相关原料药公司和有多肽服务能力的CXO企业同样受到市场的关注。

最后，这一赛道还没有开始，就有公司打退堂鼓了，今年初阿斯利康、辉瑞就相继终止了旗下GLP-1类产品的研发。因为可预期的“内卷”。

诺和诺德之前开发双靶类GLP-1药物均已失败告终，所以司美格鲁肽的下一代产品才是复方制剂的形式，就是把司美格鲁肽和另外一个胰淀素的类似物，做成一个双激素的混合制剂，相当于它是两种激素混在一支笔里面，而不是说一个单分子具有两个功能。

对诺和诺德这么一个在糖尿病领域底蕴深厚的公司来说，在双激素的开发上都遇到了很大的障碍，就更不要说国内很多蹭热度的企业了。

但这个概念是一个好概念，毕竟消费型医药有利润空间和超级大的想象空间。这说明，我们对于身体健康的需求还是相当巨大的，只要市场上有好的产品来满足这些需求，就可以获得巨大的商业成功！所以我还是看好医药医疗长期的发展，虽然减肥药暂时偃旗息鼓了，但择日再战，还能带领医药起飞！

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