看到题目不要喷，也许您并不清楚我会说什么。1992年11月，我借了别人的股票账户开始炒股，小青年也就3000块钱，不过当时工资就100～200元，有个几万元就是大户了。从2023年2月就开始了超级熊市，今天无法想象的惨烈，上证2年时间从1556点跌到334点，我的本金亏一半以上，我所认识的大户通通消灭了。我的一位邻居全家积蓄2万多元，不舍得割肉，最后跌到不到2000元，这些都是经营正常股，当时也没有退市说。

       后来股市走牛，但暴涨暴跌不断，一会是某个健康问题涨跌无常；最可怕的是我们炒的是流通股，发行价奇高，但原始股东、法人持股占股本70～80%，是不能流通的，他们几乎都是零成本。动不动就传闻法人股要流通，股市动不动暴跌。媒体也没有大局观，动不动讨论公股流通，2005年之前，实际股市已经没了方向。现在想想还后怕，那时候还不退出炒股，是刀口舔血。

       2005年股改是一场伟大的变革，通过一家一家公司股改，每家公司根据流通股与法人股占比关系，制定法人股赠送一部分股份给流通股股东的办法，换来股票全流通，解决了困扰法人股东、股民的问题，这才爆发了2005～2007年，上证998～6000多点的大行情。好日子没几年，又舶来股市“熔断”制度，造成股市天天极限熔断下跌，止不住了，可以说明知超跌也无能为力。动用了巨额资金，毫不掩饰的拉多板块龙头，才稳住股市。

        现在想想，这30年中国经济高增长，干什么不好，干嘛要炒股，我这样业余股民坚持下来了，那些全职炒的，基本都赔光找活去了。从投资角度看，说它整体没有投资价值不过份，没给股民带来什么好处。

        问题出在哪？

早期是不思考，造成法人股肠梗阻不能流通，越积越多。股民怕法人股洪水猛兽，天天胆颤心惊。

始终把多少家上市，融资多少亿作为成绩单，从来没有算过全体股民赔了多少钱，更不要说回报。股市就是大部分股民家庭财富绞肉机，成就了上市公司大股东们财富人生。

什么样公司上市？也不从市场化考虑，不是选优。地方、行业考虑脱困甩包袱，保荐人选能拿下单，结果简单能尽快上市的，只要能过会就OK，公司前景好差不是考虑重点。

当IPO、印花税、佣金手续费、发债、增资，一年几万亿的抽资，还不算退市股的市值人间蒸发。这些钱哪里来？好，看一看分红有多少是进入二级市场的？有限的分红大部分又被大股东拿走了，这些钱不到股市来。这就需要不拉新人进来，要不股民再从自己家积蓄中继续投，否则股市撑不住，这么多年就是靠股民不断把积蓄投进来，维持大A运转。但是规模越来越大，股民这几年能投的钱也不多，于是，股市趴下了。有证券公司测算过，2022年股市资金流入只有9000亿，市场需求几万亿，这股市只能下跌，逮到概念集中炒一下，活跃人气。

上市公司多年无回报，只想再融资；一点可怜的“优质”资产，还想着分拆上市，便于大股东再参股套利，任由股价暴跌，母公司沦为躯壳。

怎么办？赶紧注资保3000点，没有足够股市健康发展的资金来源前，IPO能停则停！分拆上市二次套利暂停！再融资严格审核限制。IPO、再融资拿去理财的，钱多没处去嘛，当年必须70%以上利润用于分红！

最最重要的，管理者要算个账，做好股市每年成长+融资的资金测算，没钱IPO就严控节奏。不要随口中特估，家底几斤几两，这不是笑话吗？

为了代理费用，滥用信用担保的保荐人，必须停止保荐业务1年。就今年保荐业务看，吃证券饭，挖证券墙脚的公司不少。必须选优，必须分红，没有足够回报的，也没资格再融资。