FOMC 发布的最新 经济预测摘要 (SEP) 显示，2023 年联邦基金利率 (FFR) 预测中位数为 5.6%，与 6 月份的 SEP 持平（下方图表）。2024 年的预测从 4.6% 上调至 5.1%。正如我们预期的那样，FOMC 的信息是明年 FFR 可能会下调 50 个基点，而不是 100 个基点。

最新的 SEP 显示总体 PCED 通胀率继续放缓，从今年的 3.3% 降至明年的 2.5%、2025 年的 2.2% 和 2026 年的 2.0%。这与 6 月的 SEP 预测的路径几乎相同。那么，为什么委员会将 FFR 维持在高水平并持有更长时间呢？答案就是: 经济强于预期。

该委员会将今年预计的实际GDP增长率从1.0%上调至2.1%，并将明年的预测从1.1%上调至1.5%。而今年失业率预测从4.1%降至3.8%，明年失业率预测值从4.5%降至4.1%。

这一切似乎构成了软着陆的未来前景。怀疑论者声称美联储总是错的，因此硬着陆的可能性更大。但不可否认的，到目前为止美联储做得非常好。

自去年以来，美联储一直在引导市场，利率恐在较长时间内保持高水平区间。现在，美联储再一次重申并引导市场相信，未来更长时间内，利率都将维持在高水平。无论美联储是否需要在近期内提高联邦基金利率(FFR)，这样明确的观点，可以是维持货币紧缩政策的好方法，为何呢? 因为这样明确的观点可以减少发生金融危机和信贷紧缩的可能性。

SEP (经济预测摘要) 发布后，债券和股票价格受到重创。10年期国债收益率跃升至4.41%。标普和纳斯达克分别下跌 0.94% 和 1.53%。这仅仅说明了一件事，那就是九月的疲软季节性还没有结束。

既然联邦公开市场委员会的禁言期已经结束，未来美联储官员若再度发出更多鹰派言论与观点，我们并不会感到惊讶。顺带一提，在议息结束后唯一的好消息就是，油价终于下跌了。