这是蜗牛的第63篇原创进阶笔记

大家好，欢迎来到蜗牛进阶，我是持续进阶、持续分享投资机会，但不限于投资的蜗牛。

Part 1   可转债市场全景

截至9月15日收盘，全市场已发行，存续期内可转债共539只。

集思录可转债等权指数本周2红3绿！周五收盘1997.771，较上周下跌0.81%。

同期，上证50本周下跌0.2%！沪深300下跌0.83%！中证500下跌0.07%！中证1000下跌0.38%！国证2000下跌0.67%！创业板指下跌2.29%！科创50下跌1.61%！市场做多情绪不强！

数据来源：阿牛数据

平均价格为127.732，较上周下降1.294。
平均溢价率51.29%，较上周下降0.43%。
中位数价格120.389，较上周下降0.618。
中位数溢价率38.86%，较上周上升0.64%。
中位数转股价值88.29，较上周下降1.16。

柚子有撤退的迹象。本周平均成交量400.5507亿，较上周缩量21%。周五成交量为380亿，换手率仅4.38%，债市做多情绪不强。

Part 2   预发债潜伏策略

$华康股份(SH605077)$发布公告，公司13.03亿可转债发行申请通过审核。目前百元含权量22.51，按照沪市的配售规则，股东持有100股（2500+元），就有机会配售10张转债。如果大股东全额配售，转债上市流通规模下限为6.3亿。预计10张转债收益200，能够抵御正股7.8%的回撤。风险较低！

技术面上，华康股份底背离后，放量测试60日线的压力位后，回踩至20日线。120日线上方有较多套牢筹码，短期大概率以震荡为主。蜗牛继续观察，等待合适机会再考虑建仓，博弈可转债的发行。

$运机集团(SZ001288)$发布公告，公司7.3亿可转债发行申请通过核准。目前百元含权量26.34，按照深市的配售规则，股东持有300股（5100+元），就有机会配售14张转债。如果大股东全额配售，转债上市流通规模下限为2.4亿。预期14张转债收益280，能够抵御正股5.2%的回撤，风险较高。

技术面上，运机集团尝试突破60日线后，回踩至20日线附近。KDJ接近超卖区间，短期有反弹的需求。蜗牛继续观察，等待回踩120日线的机会再考虑建仓，博弈可转债的发行。

Part 3   星级债策略

$金轮转债(SZ128076)$，存续期剩余2年26天，当前价格129.317，剩余本息113.3（税前），当前价位入手不保本。

剩余金额2.13亿，占市值7.5%。剩余时间较短，公司降低可转债规模的动力较强。吸引力指数1星。

转股价值99.85，转股溢价率29.5%。股债联动性较强。近期正股冲高，带动转债拉升至139.999。吸引力指数1星。

发行时，无担保。

下修条件较严格：30/15/85%。

正股物产金轮，流通市值24亿，规模较小，拉升难度较小。吸引力指数1星。

技术面上，冲击120线后回踩至20日线，获利盘28%，筹码峰较分散，短期大概率以震荡为主。但KDJ处于超卖区间。接下来待上方筹码松动后，大概率会迎来新高。吸引力指数1星。

蜗牛保持关注，在合适位置介入，博弈正股拉升，转债拉升。

综合指数：4星。

Part 4   本周进阶

1、在指数弱势且柚子撤出小规模债的背景下，预发债潜伏策略，做调整。近期将选择安全垫较高的标的，避免较大回撤。

Part 5   蜗牛股票池

转债标的：

6星：胜D转债、翔G转债、宏F转债、联T转债

5星：迪B转债、凯Z转债、正D转债、银X转债、开R转债、维G转债、晨F转债、新X转债、明D转债、正Y转债、崧S转债、英L转债、博S转债、合X转债、蒙T转债

4星：北L转债、华Y转债、沪G转债、迪L转债、灵K转债、国G转债、锋L转债、泰F转债、多L转债、锦J转债、本G转债、友F转债、建G转债、京Y转债、华X转债、金W转债、奥J转债、东F转债、金L转债

预发债标的：

核准（下一步发债）：东N网架、金X代、凯S新材、豪P科技、运J集团、金Z股份、三Y马、山D章鼓、奥R金、维K药业、泰T股份、高X发展、红Q股份、信C标准

过审（下一步核准）：协X能科、丽D新材、中N电气、镇Y发展、湘Y泵、集Z股份、盛H股份、松Y股份、欧J科技、家L科技