周一，市场受多重利好影响强势反弹。大盘早盘高开后全天震荡攀升，走出“光头阳”形态，收盘时上证指数涨1.4%，北证50大涨5.92%，成交额创历史新高。两市成交额8881亿，一举扭转连续五天持续缩量，人气得以恢复；市场赚钱效应很好，4188家上涨，986家下跌，平盘85家；涨停有58家，跌停仅2家；北向资金强势回归，全天大幅净买入68亿元，终结连续5日净卖出。总体看，受周末多个重大利好影响，市场反弹强劲有力，情绪积极乐观。

板块上，钢铁、煤炭、有色金属等板块涨幅居前，市场呈普涨态势；盘面上，市场继续复苏线逻辑，“眉飞色舞”行情早盘再度上演，周期股全天强势，白酒、小金属、机械板块表现抢眼，华为概念午后领衔TMT回暖，锂矿板块迎来久违大涨，大金融也贡献不俗，地产股午后走弱；全天仅医疗、次新、机器人等不多题材逆势飘绿。目前板块仍为复苏修复逻辑，热点依然散乱，当天因为普涨难以看出热点持续性，需要观察未来几天轮动情况。

证监会重磅发布！9月1日，证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措，发布两项通知，分别为《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。沪深交易所也发布公告称，交易所对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控，其中包括最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为等四类情况。证券日报也发文《程序化交易要好好管管》。

按说对程序化规范化管理是好事，但是网友却不买账了。有的认为“量化交易从程序上来说完全合法，凭什么去禁止呢？这是开始找人背锅”，有的说“先管好IPO和股东减持吧，该管的不管，不该管的瞎管”，有的认为“又把责任推到量化头上”，总之为量化鸣冤叫屈的不在少数。

缪老师仔细看了通知和公告，认为这次程序化交易新规是个很有水准的新规。它好就好在让不同认知和立场的人都觉得新规是向着他们的。民间自媒体们弹冠相庆，量化作恶多端终迎严厉监管；量化私募们则纷纷表示对多数策略没啥大影响，毕竟影响的是极少数高频自营；对券商而言更加明确责任义务，新规压实了券商的报备义务，将客户资质的审核和准入责任交给了券商，无牌照的个人量化团队可能受到较大影响。对监管而言，规范量化行业有序发展，保护中小投资者，维护市场公平性意义深远。

公平性很重要！散户主观交易和现在的高频量化根本不是一个维度的竞争，就好比在战场上拿着刀剑的普通士兵和信息化高科技集团的对抗，散户被超过若干等级的高级文明疯狂收割。比如这次监管核心要点是每秒300笔和单日申报20000笔这两个指标，对散户而言这就是极大的不公平，每秒300笔申报，这是散户所能想象的吗？散户如果在手机上看中一个股票，点来点去，花几秒能完成买入一次买入申报那算反应快的；就算有的做人工T0之类，经过特殊训练熟练掌握各种形态和各种快捷键，配置多个屏幕和专业下单键盘，1秒内人工做数笔申报那算得上优中选优的交易型人才；再先进一点的普通量化每秒能做到数十笔申报也是很不错的，但是高频量化却完全不同。

高频量化能做到这种碾压级打击的背后是行业疯狂比拼硬件投入，类似军备竞赛不是开玩笑。为了极致的低延迟，不是分秒必争，而是毫秒纳秒必争，在这过程中甚至跟个别券商沆瀣一气，忽视风控合规，从而实现对散户的盘剥，对市场的掠夺。更不用说高频量化在策略级别比如试盘、塞单、幌骗这些交易上的原罪，对散户而言是极大的侵害。

有的散户仍不死心，打不过就加入，既然高频量化这么厉害，优秀的高频量化私募这么牛逼，我们散户直接买入他们的产品不就好了吗？我想与优秀的公司共成长，做时间的朋友。呵呵~这么想的散户真是太傻太天真了，很容易掉入另一个陷阱。真正赚钱的高频量化容量没有想象的那么大，根据金融三性（收益性、波动性、流动性）我们知道，如果一个金融产品收益很高，像某些私募吹嘘的自营策略年化收益率可过百，波动很小，回撤基本可以忽略，95%以上的时间赚钱，那么实际容量会有多大呢？几十亿？几百亿？可能吗？能轮到散户来买这种堪比印钞机似的私募产品？高频量化私募大佬都是大善人吗？实际上买不到！！这些赚钱的高频策略自营资金容量都嫌多了，哪能有外人染指的份，大多数是高频自营策略为诱饵，展示团队实力，普通投资者能买到的都是一般量化策略，即便包括高频量化策略的产品，商务条件也极为苛刻，普通投资者很难在高频量化产品上赚钱。

当然这次主要针对的还是高频量化，对中低频量化而言，目前影响不大，该挖因子的继续挖因子，该折腾深度学习的继续深度学习，虽然这些中低频量化相对散户来说依然有很大的优势，但毕竟不像高频量化那般作恶，明显破坏市场公平性。而且随着新规的实施，高频量化可能面临转型，个人量化也会逐步规范，中低频量化的规模或将获得更大的增长。

此外，利好消息还有北交所深改19条！9月1日，证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，北交所、全国股转公司同日发布首批八项改革创新举措。当天市场为之振奋，喜迎北交所转板行情，北交所超200只个股全线飘红，其中有3支涨幅超过20%。

看后市，市场本身潺弱, 耐不住重磅利好政策频繁催化，最近利好政策太多，令人眼花缭乱，最近降低存量首套住房贷款利率，以及下调首付比例下限。9月1日晚间，北上广深四个一线城市已全部落实首套“认房不认贷”政策，周末多地报道楼市火爆，相信这两天各位朋友圈的房产中介像打了鸡血一样纷纷转发，房产市场实际是不是真火咱不确定，但是房产中介朋友圈是已然热火朝天。

也许是近期利好政策太多太密集，市场消化仍需要时间。这就像一个饿了好多天的人，突然来了一个满汉全席，或许这个饥饿难耐的人没法立马吃了神采奕奕。因为没有过渡，比如先给些，然后过两天又给鸡腿啥的，逐步的过渡会形成良性的预期，突然的大餐让人心生不安，不知道这些大餐能吃多久，吃了大餐能不能消化。

同样，在市场中的我们需要时间消化这些利好，如果真的有效，那么会形成持续性行情，现在还只是开始，反弹会延续，“V”型走势未尝就是难事；如果市场还需要时间，那么可能会面临调整，继续磨底。但是总体看，目前消息面是持续性利好，大幅下跌的概率比较低，底部区域的预期逐步形成共识，未来值得期待。

免责声明：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负！