2023年8月15日，央行将1年期中期借贷便利（MLF）和7天期逆回购操作利率分别下调15BP、10BP，降至2.5%、1.80%。

总体来看本次降息幅度符合预期，但从时间点看超预期，为近三个月来第二次降息。

降息频次超预期原因不难理解，首先近期公布的7月金融数据普遍不及预期，无论是社融、社零、CPI、固定投资还是地产投资都出现一定的负增长（同比\环比），反映出实体经济下行压力有所增加，促内需稳增长压力较大，需采用货币政策强化逆周期调节。

此外，近期地产链出现的债务违约及信托产品暴雷等负面传闻越来越多，提前降息一方面有助于降低连锁反应的发生概率，避免出现系统性风险，一方面也可降低实体成本负担。

随着降息落地，LPR有望同步下调10-15bp，有利于刺激需求端，提振企业和居民的信贷需求。

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