周末，各家券商献计献策，操碎了心，让大家伙守候“活跃牛”。十大券商，观点千篇一律，鼓励投资者做多，害人啊！当前时点盛运君是看多但不做多，看空也不做空。为什么呢？#A股有望迎来“活跃牛”#

盛运君其实在2023年7月13日、2023年7月17日、2023年7月21日的文章中分析了当前AI行情、大盘指数等所处的位置及估值情况。

第一，关于AI行情：AI产业链，音乐已经停止，大家还在跳舞

2023年7月13日、7月24日连续发文提示AI的重大投资风险！

截止8月14日，拓维信息下跌24.26%、新易盛下跌14.05%。

第二，关于A股“活跃牛”的判断

2023年7月21日盛运君给了三个小锦囊，助力大家在投资中找到风向。A股底部在哪？三个锦囊小妙计增加胜率

我们今天重新回顾一下这三个小妙招。

1、A股总市值占GDP比例

截止2023年8月14日，A股总市值82.52万亿，按照2023年GDP预期增长5%计算是127万亿，当前股市占2023年预期GDP的65%。从中国股市近10年的历史来看，当前的65%比例说明A股并不便宜！（A股总市值占GDP比例历史中位数是40%）

结论：A股不便宜！

关于该指标的进一步使用说明以及具体使用方法，大家参考盛运君之前的小作文。A股底部在哪？三个锦囊小妙计增加胜率

2、席勒市盈率

该市盈率消除了业务周期中利润率变化所引起的比率波动，对大盘进行估值相对合理。

沪深300指数席勒市盈率是14倍，近10年均值15.9倍，超额周期性市盈率收益率是5.50%

总结：沪深300指数席勒市盈率处于合理估值范围内，要投资高质量的公司，特别是自由现金流稳定，股息率有保障的优质上市公司。当前市场正处于该阶段。

3、指数滚动收益率

盛运君选取沪深300指数为样本，在沪深300指数基础上，我们选择沪深300全收益指数。

简单说一下沪深300指数与沪深300全收益指数区别。

沪深 300 指数：凡有样本除息（分红派息），沪深 300 指数不予修正；

沪深 300 全收益指数：在样本除息日前按照除息参考价予以修正,考虑了样本税前现金红利再投资收益。

具体统计过程就不说了，盛运君直接说结论。

沪深300指数滚动3年年化收益率是-6.74%，历史中位数是10.07%。

沪深300指数滚动5年年化收益率是7.95%，历史中位数是7.54%。

从3年周期来看，沪深300指数估值具备吸引力，从5年周围来看，当前估值合理。

也就是文章开始盛运君讲的“看空不做空，看多不做多”

说句良心话：如果大家伙的股票账户连续5年或10年下来，年复合收益率低于7%。建议考虑指数基金或优秀的投资机构。

假如2013年投资100万，年复合收益率7%，到2023年，经过10年时间，100万将变为190万。是不是比你们投资中融信托要好！比存银行更合适！（法币时代，货币贬值是必然的）

过去30年，中国货币总量从1987年的6517亿扩张到2023年6月的287万亿，年复合增长19%。在法币时代，现金是100%确定亏损的资产。

$人民网(SH603000)$

$太平洋(SH601099)$

$贵州茅台(SH600519)$

大师说：沃伦.巴菲特

对于绝大多数没有时间进行充分调研的中小投资者，成本低廉的指数基金就是投资股市的最佳选择。我的导师格雷厄姆在很多年前就坚持这样的立场，而此后我经历的一切进一步证实了这一看法的真实可靠性。通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者通常能打败大部分专业基金经理。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文章是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本文章所载资料、意见及推测不一致的文章。

本文章的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得北京盛运德诚投资管理有限公司同意，并注明出处为北京盛运德诚投资管理有限公司，且不得对本文章进行有悖原意的引用、删节和修改。