最近，很多人憧憬着T＋0和降低印花税的利好政策出台，劵商也在嗷嗷直叫地怂恿着，但这些不能根本解决A般长期不举的问题。

与成熟市场相比，A股至少存在三大先天缺陷：过量发行新股，过度再融资，垃圾股不退市。

A股总市值远不及美股，但去年的新股发行总市值和数量，都是美股的数倍，这些数据是明确的；A股的定增甚至是配股等再融资，相比成熟市场，规模之大更是匪夷所思，看看贺宛男是怎么说的；至于扇贝跑了又回来了的养殖公司，虚增营业额的大白马医药公司等等，这些造假数年，且证据确凿但就是不退市的一众公司，多得不胜枚举。

这三大先天缺陷，也就是A股的制度性缺陷，如果不能修复，再多的利好，只能是临时性的，一次性的。

T＋0对市场上为数极少的短线高手，特别是那些眼明手快的高手，的确是利好；对量化操盘或有专人操盘的机构，也是利好；但对绝对部分信息滞后却赌性十足的散户，那就是灾难。

记得十几年前，农行刚上市的时候，营业部一位大户，锚定农行不会破发，只做农行一只股，天天操作，只为赚那一分钱，两分钱的波动。如果放开T＋0，他每天可以做多少次？那些机构们，原本最多只能做总资金量一半的T＋0，现在可以做多大的量？

机构只需要每天赚0.1%，每年就可以赚24%，足以遥遥领先，试问散户能有这个耐力去和他们比拼？

至于有人说，我看消息做超短，手也快，那我要说，你看到的大部分消息，也有人比你提前知道，不信看看这波的超导概念炒作，几个龙头股，也是在消息出来前一天就大涨了；券商股在要搞活市场的声音出来之前，也早早地启稳甚至蠢蠢欲动。

在没有根本解决三大制度性缺陷之前，T＋0和涨跌停制度，是对绝大部分散户的保护，是镰刀们对韭菜仅存的最后一丝仁慈。

如果能在新股发行，再融资和退市这三方面进行改革，改其一，就可以重仓，改其二，满仓，改其三，加杠杆。