活跃资本市场谈（三）

个人始终认为，如若恢复T+0交易制度，对活跃资本市场、提振投资者信心有很大帮助。反对者的理由无非二点：一是“实行T+0，散户死得更快！”二是“实行T+0会助长投机！”

先看第一点：“实行T+0，散户死得更快！”此说不值一驳。只要放眼世界就能发现，全天下绝大多数资本市场实行T+0，人家散户没有死得更快。而我们实行T+1交易制度,百分八十以上散户亏损却是不争的事实，就连公募基金今年上半年亏损面比散户还大（见《公募基金2023年二季报已全部公布完毕：二季度亏2200亿》，来源：中国基金报）。可见T+1弊多利少，不应再延续。况且T+0也仅是对冲量化交易的工具，不是洪水猛兽，根本不影响T+1、T+100乃至T+10000的操作。

再看第二点：“实行T+0会助长投机！”显然是托辞。试问：还有什么比量化交易更不投机的？在所有交易工具里，已经没有比量化交易更不投机了。那么，明知量化交易为极度投机，为何不制止？这种有选择性的双标如何提振投资者信心？那些坚持T+1不改者，不妨也亮明观点供大家见识。

在市场交易中，T+0机制对多空双方均无偏袒，非常公平。这种非常公平的东西不用，还用什么！

2023.8.7