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市场继续磨底，信心匮乏，投资者只能靠段子支撑着心气儿，盼望着政策来一场及时雨。但情绪冰点之下，回调已久的大消费、医药等行业，开始透露出一丝暖意。

上周行情回顾

上周，A股市场缩量回调，二次探底。全周上证指数下跌-2.16%，收报3167.75点；创业板指下跌-2.74%，收报2163.12点。

行业方面，30个中信一级行业有8个上涨，22个下跌。房地产、建材等地产链领涨；大消费中的商贸零售、农林牧渔、家居、纺织服装和食品饮料等行业，也都逆势上涨；TMT（计算机、通信、电子和传媒）、新能源和军工等成长行业领跌。

房地产行业的估值水平处于2020年初以来的底部，点位也是2014年12月以来的最低位置，最近两个月呈现筑底走势，上周涨幅3.66%，市场博弈房地产刺激政策加码的可能性。上周五高层出台了在超特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见，本周一房地产板块高开低走，部分提前埋伏的资金趁利好出货，市场信心仍偏弱。

暑期旅游消费爆棚，带动消费板块反弹。上周商贸零售板块上涨2.70%，食品饮料板块上涨0.23%，这两个板块的估值也都处于低位，技术形态开启企稳反弹。

农林牧渔板块上周涨幅2.07%。养殖业从6月上旬以来持续反弹，最悲观的时刻大概率已经过去了；种植业7月初以来的涨幅6%+，跟厄尔尼诺现象导致的部分农作物减产预期有关。

纺织服装行业景气度逐渐好转，中报预告整体业绩不错，底部形态也比较明显，最近一个月震荡向上，上周逆势上涨0.85%。

家居行业有政策扶持，逐渐走出筑底形态。白色家电（空调等）今年以来涨幅13.46%，表现不错，短期面临关键压力位，有所回调，但整体还是比较抗跌的，后市仍有机会。

另外，医药板块的走势也开始活跃，连续两个交易日处于涨幅榜前列。鉴于医药板块极低的估值水平，投资上也可以更积极一些。

TMT板块是今年的主流热点，涨幅比较大，主要是主题炒作，波动也比较大，上周均出现了较大跌幅，特别是热度较高的光通信板块。从估值的角度来看，TMT四大行业的估值并不贵，而动漫游戏、人工智能、光模块等主题指数的估值水平则比较高。TMT板块波动加大，但一些细分行业的结构性行情还可以挖掘。

债券市场行情不错，10年期国债收益率上周从2.65%回落到2.61%附近；上周公布的二季度数据不及预期，但也并未带来对稳增长政策太高的期待，债市交易情绪再度转向乐观。

上周，中长期纯债基金指数上涨0.13%，短期纯债基金指数上涨0.09%。

A股市场温度及后市展望

每课投研部门研发了“市场温度计”指标（点击蓝字查看详情），从历史数据来看，市场温度和A股整体走势几乎同涨同跌，可以给大家的基金投资做个参考。

上周A股市场二次探底，市场温度也回落到16.52度，仍处于低温区，市场点位和估值都比较便宜，市场情绪接近冰点。虽然市场行情一直在低位震荡，信心不足，但这种情况下更应该保持理性，建议按照原有的金额和频率坚持基金定投，积攒便宜筹码，市场上涨时也可以更快地回本获利。

上证综指在3200附近缩量磨底，迟迟没有起色，把很多人的信心都磨没了。投资者对公布的利好政策不感冒，认为“没有达到预期”，每次政策公布之后市场反而下跌，着实有点儿尴尬。

比如，上周五高层出台了在超特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见，本周一房地产板块反而高开低走，部分提前埋伏的资金趁利好出货，大家还是缺乏信心。

今年大热的科技板块，近期大幅波动，一不小心就会亏钱；没了领涨的主心骨，市场情绪愈发低迷。

上周三7036亿元的成交额，是最近半年的地量，也能反映出市场的冷清。但情绪的冰点，往往也是市场反弹的前兆。其实，冷静观察的话，也能发现市场上出现了一些积极的现象，比如大消费和医药板块在逐渐回暖。

从技术面来看，上证指数回落到6月下旬的低点附近，如果能够向下回补3130附近的小缺口，则有望迎来阶段性反弹行情。创业板指二次探底，再次接近10年移动平均线的强支撑位，行情也有望好转。

本周关注两个重磅会议：一是美联储7月议息会议，如果这是最后一次加息，对市场会有明显的提振；二是国内的ZZJ会议，7月的ZZJ会议往往是讨论经济形势和政策的，很多投资者期待这次会议会出台一些利好政策。