老洛还依稀记得过去每逢节假日的时候火车票非常难的买到，即便是站票也很难买到，当时想买一只受益铁路春运的股票，结果买了类似中国中铁、中铁二局等这样的股票，结果买了咋也不涨。

大家有没有类似的经历呢？

老洛现在想想过去，真的是有点可笑，啥中国中铁、中铁二局带有中铁的股票跟春运有啥关系呢。好在老洛已经知道怎么去看公司了，今后大概率不会再出现这种笑话！

今天分享A股第一支铁路客运公司：京沪高铁！

在开始介绍之前先了解几个业内专有名词

担当-特指“收入担当”，由某一铁路运输企业取得旅客列车开行的客票收入并承担列车开行的成本。

接触网-沿铁路线上空架设的向电力机车供电的特殊形式的输电线路。

本线列车-委托铁路局在本线运行且始发终到的列车

跨线列车- 除本线列车外，经由本线运行的列车

本次分享京沪高铁的主因是老洛周末看了公司的半年报业绩预告，预计上半年实现净利42.73亿元到63.05亿元。好家伙，这个盈利恢复的快啊，照这个速度公司今年利润有望稳定在100亿以上，公司当前市值2700多亿，如果价格合适，这个公司就非常值得关注了！

关注期间一定先做好研究！然后就是等待时机的到来！ok，不废话了。

part 1

主营业务

公司是高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，通过委托运输管理模式，委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团等对高速铁路进行运输管理，并将牵引供电和电力设施运行维修委托中铁电气化局集团进行管理。

公司只负责出钱投资建设高铁线路及高铁站，建设铁路找中国中铁，运营找铁路局的人，公司坐等收钱。据公司招股说明书介绍，公司只有不到70个员工，业务直接外包！

公司主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括：

为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；

其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。

简单来讲，京沪高铁的收入来源：
车票收入；
当别的高铁从京沪高铁的铁路上走时，要收费。

老洛在招股说明书中找了一张收费明细表，大家感受一下！

part 2 

京沪高铁拥有哪些路段

京沪高铁：北京南站-上海虹桥站

京沪高速铁路于 2008 年 4 月 18 日全线正式开工建设，2011 年 6 月 30 日建成通车，正线长 1,318 千米，是世界上一次建成里程最长、技术标准最高的高速铁路。

京沪高速铁路采用世界一流的高铁技术建设，全线采用动车组列车运行， 设计目标时速为 350 公里/小时，设计区间最小列车追踪间隔为 3 分钟。

京沪高速铁路纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省，全线共设 24 个车站，由北向南分别为：北京南站、廊坊站、天津西站、天津南站、 沧州西站、德州东站、济南西站、泰安站、曲阜东站、滕州东站、枣庄站、徐州东站、宿州东站、蚌埠南站、定远站、滁州站、南京南站、镇江南站、丹阳北站、常州北站、无锡东站、苏州北站、昆山南站和上海虹桥站。其中，北京南、天津西、济南西、南京南及上海虹桥站等均为重要的交通枢纽站。

京福安徽公司

公司控股子公司京福安徽公司是合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资、建设、运营主体，通过委托运输管理模式，委托郑州局集团、上海局集团和南昌局集团对合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段高速铁路进行运输管理。

京福安徽公司本身不担当列车，仅提供路网服务，其他铁路运输企业担当的列车在京福安徽公司运营的高铁线路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用。

京福安徽公司所管辖四条线路均为设计时速 350 公里/小时的高铁客运专线，与京沪高铁的技术标 准一致，便于统一进行标准化运营和管理。

*合蚌-合肥至蚌埠铁路客运专线

合蚌客专位于安徽省中部，北起蚌埠市与京沪高铁在蚌埠南站接轨，南至合肥枢纽；沿途设蚌埠站（非自有车站）、蚌埠南站（非自有车站）、淮南东站、水家湖站、合肥北城站、合肥站（非自有车站）共 6 个车站，营业里程约 132 公里，设计时速 350 公里/小时，于 2012 年 10 月 16 日正式开通运营。合蚌客专与合宁、  合武铁路相连接，是京沪通道与沿江通道间快速连接线。

*合福铁路安徽段-合肥至福州铁路

合福铁路安徽段线路自安徽省合肥北城引出至合肥南站，经巢湖、无为、铜陵、南陵、泾县、旌德、绩溪、歙县、黄山进入江西省境内；沿途设合肥西站（非自有车站）、合肥南站（非自有车站）、长临河站、巢湖东站、无为站、铜陵北站、 南陵站、泾县站、旌德站、绩溪北站、歙县北站、黄山北站等 12 个车站，营业里程约 388.6 公里，设计时速 350 公里/小时，于 2015 年 6 月 28 日正式开通运营。合福铁路安徽段向北通过合蚌客专与京沪高铁连接，是京港（台）通道的重要组 成部分。

*商合杭铁路安徽段-商丘至合肥至杭州铁路

商合杭铁路安徽段线路经安徽亳州、阜阳、淮南、合肥、芜湖、宣城，下行接浙江湖州，终至杭州；沿途设芦庙站、亳州南站、古城东站、太和东站、阜阳西站、颍上北站、凤台南站、寿县站、淮南南站、水家湖站、合肥北城站、合肥西站（非自有车站）、合肥站（非自有车站）、肥东站（非自有车站）、巢湖北站、 巢湖东站、含山西站、芜湖北站、芜湖站（非自有车站）、弋江站（非自有车站）、 湾沚南站（非自有车站）、宣城站（非自有车站）、郎溪站、广德南站等 24 个车 站，营业里程约 592 公里，设计时速 350 公里/小时。

*郑阜铁路安徽段-郑州至周口至阜阳铁路

郑阜铁路安徽段位于安徽阜阳市，共设界首南站、临泉站、阜阳西站等 3 个车站，营业里程约 69 公里，设计时速 350 公里/小时。

part 3

实际控制人

公司的实际控制人：中国国家铁路集团有限公司，占股43.39%。

中国国家铁路集团有限公司是大秦铁路股份有限公司、广深铁路股份有限公司、中铁铁龙集装箱物流股份有限公司、中铁特货物流股份有限公司、金鹰重型工程机械股份有限公司、北京铁科首钢轨道技术股份有限公司的实际控制人。

part 4

公司盈利因素

对于担当列车，公司直接向旅客提供高铁运输服务并收取票价款，因此担当列车的开行数量、客座率直接影响旅客运输收入。  

对于非担当列车，公司向其他铁路运输企业提供线路使用、接触网使用等服务并向其收取相应费用，线路使用服务、接触网使用服务收入主要是基于非担当列车在京沪高速铁路的开行公里数计算，因此与列车开行数量直接相关；由于非担当列车的旅客运输票价款由其他铁路运输企业收取，因此非担当列车的客座率对于京沪高铁公司的收入影响较小。

京沪高铁即赚车票费又收过路费。因此列车发的数量、客座率直接影响公司的车票收入。另外就是越多的高铁从它的铁路经过，收入就越高。

京福安徽公司就只提供路线，收入只有过路费！

上面说了公司的收入。

下面来说说京沪高铁的费用。

前期费用来自建设铁路及沿线高铁站的费用。

根据世界银行 2014 年 7 月的报告分析，中国时速 350 公里的高铁项目加权平均单位成本为 1.29 亿元/公里，时速 250 公里的高铁项目加权平均单位成本为  0.87 亿元/公里，而国际上高速铁路每公里造价多数在 1.5 亿元以上。

公司固定资产主要为线路、房屋建筑物、电气化供电系统、传导设备、信号设备等，分布在铁路沿线的线路及沿线高铁站。这些都需要大量的资金来建造啊！

这个造价是相当贵的，因此不是实力庞大的国企谁也搞不起！

后期费用主要来自折旧、维修维护、委托运输管理费（除动车组费用等）等较为稳定的成本以及电费、水费、动车组费用、高铁运输能力保障费等变动成本。

电费、水费、动车组费用这个是根据业务量来的，业务量越多这个费用也越大，费用越大，公司可能就越赚钱！

维护、运输管理费每年较为固定。

公司每年固定资产折旧费用高达50亿元，22年末公司固定资产+无形资产高达2800多亿，这个折旧需要点时间，啥时候折旧折的差不多了，利润多了，可分配的利润就多了，那股价可能就噌噌噌的涨了！

参考下2014年后的长江电力！

就这些了，目前是首次了解京沪高铁，老洛目前并未持有京沪高铁！买或者不买大家先自己决定哦，老洛还得继续观察！

谨记：以上分享的上市公司，不作为推荐买入标的，纯粹老洛个人兴趣偏好，不对买卖盈亏做保障，如果对分享的相关公司感兴趣，建议定期阅读、点赞、收藏敬仰施洛斯的文章，了解老洛风格，多加思考，再做决策。

观点仅供参考！