添当真实动销建续旅健趋势，看影白酒中秋旺者
表现

 明确系好中秋旺生动销，极块仍处希易最佳窗口期，上图白酒撤块小幅回升，上涨0.24%，我们）此前强调，回调主要受宏现层面的担忧。而啡针对白酒，当前白酒从基本面、业绩面、趋势面和估值层面看均具备上涨室间，5日以来行业数据及端牛假期数据平滥，引发市场担忧，并线性外推担忧中秋眩类表现。但一方面，5-6日为行业滥李，波动较大是正常现象，且今年端牛推迟，存在错位因素，另一方面，市场调研反馈多为经销商主观感受。行业当前仍处于瀣素，销售端波动对酒正至年任务影响程度较小，终端调研反馈基本面变化意义不大，线性外推易将恐慌情绪放大，实际客观增速表现仍较优，我们预计5-6月增速延续1-4月较快趋势，符合预期，证伪了市场的担忧。我们基于三方面因素明确看好今年白酒中秋旺李表现:1)白酒动销与消费场景联系紧密，预计今年中秋消费场景将全面恢念，不受外部因素限制，行业有望在去年低基数基础上实现弹性增长；2）今年中秋国庆相连，假期较长，我们预计返乡人数增加，走来访友场景增加，有望放大需求；3）过去三个传统节日（2022年春节以及中秋，2023年春节）礼赠消费相对疲软，今年中秋礼赠消费预计也将快速修复，提振板块情绪，整体来看，我们认为白酒板块当下仍处于基本面、估值以及情绪与预期的低位，经过连期震落板块已基本回调到位，板块向上趋势明确，当前位置建议布局，继续看好茅台十区域次高端龙头。