行业动态

近日，全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果产生，21个中药饮片品种共有100家企业中选，平均降价29.5%，最大降幅56.5%，预计8月底前群众能用上质优价宜的21种联采中药饮片。

投资要点

从中药板块经营周期看：2014-2021年处于产业出清周期，2021年后伴随持续性鼓励政策出台，中药行业进入经营向上周期。长周期维度下，2023年仍处于新复苏周期内，中药行情不仅仅是月度级别的行情，而是有望贯穿全年。

从中药行业政策看：多维度多层次的中药鼓励支持政策。鼓励中药创新层面，国家颁布了《中药注册管理专门规定》，提出中药的传承创新的审评思路，形成具有中药特点的审评审批体系。2023年5月26日，国家中医药局公示了2023年中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目公示名单，是国家政策支持中医药创新发展的落地之举，未来中药行业的政策支持力度仍然较强。

从后续驱动力看：2023年下半年有望有中特估、国改深化、基药目录等多个催化剂持续驱动力中药板块。特别是基药目录落地，有望加大慢病类中药产品的基层医院覆盖，提升基层场景使用率，促进中药产品销售放量和抬升销售额天花板。

从估值角度看：中药行情起点于板块低估，虽然近期部分股票有一定涨幅，但经历业绩增长消化估值后，相比其他医药细分行业，中药板块并未明显高估，而随着经营改善预期加强，中药板块有望从估值折价转为估值溢价。

投资建议

围绕经营改善预期较强的中药国改、中药创新、经营效率改善、中药资源品提价等投资主线布局。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”

参考文献：浙商证券 2023-05-28 医药生物周跟踪：中药行情延续性展望