【行情】

5月26日消息，大盘早间震荡走低，午后走势分化，沪指、深成指盘中回升翻红，沪指3200点失而复得，创指跌幅收窄。板块方面，教育板块震荡走高，存储芯片概念持续强势，恒烁股份20cm涨停，算力板块跟涨，AI、ChatGPT概念回暖，云服务板块走强，医药医疗股集体活跃；电力板块陷入回调，光伏、储能等赛道板块走弱，煤炭、有色、油气开采等资源股走低，电商、纺织、食品加工等消费板块集体调整。总体来看，个股涨多跌少，两市超2800股飘红，今日成交8205亿元。截至收盘，沪指报3212.50点，涨0.35%；深成指报10909.65点，涨0.12%；创指报2229.27点，跌0.66%。盘面上，教育、存储芯片、芬太尼板块涨幅居前，电力设备、TOPCON电池、钙钛矿电池板块跌幅居前。

【机构观点】

中信建投证券：我们认为，昨日市场探底回升“深V”险守3200点整数关口，指数初步出现止跌形态，预计短期内指数走势有望逐步企稳，关注结构性机会。短期来看，当前困扰市场的核心因素一方面在于市场对未来经济预期的不稳定，市场轮动较快缺乏主线效应。另一方面，人民币汇率大幅波动加剧了北向资金大幅净流出，同时美国债务上限谈判尚未有实质性进展仍反复扰动市场交易情绪。而在近日经过连续下跌后，多数行业板块均跌回低位已具备一定配置性价比。当经济“弱现实”为市场所接受，未来经济的“有限复苏”都将是市场反弹的基础，所以当下投资者仍不宜过度悲观，策略上可逐步从防御思维转向低位布局。

配置方向上：一是5月业绩真空期场内资金可能会继续抱团AI、自主可控等科技主线，二是美光在华产品未通过网络安全审查，国内存储板块国产替代+基本面触底有望驱动增长，三是关注业绩确定性较高又经历较长时间调整的新能源、医药个股也有望迎来修复，保持仓位的均衡。

【要闻】

1. 近日，中汽协副秘书长陈士华表示，因去年同期低基数效应影响，4月汽车市场产销实现同比大幅增长。其中，新能源汽车产销和汽车出口继续延续良好态势。但陈士华同时指出，由于3月以来的非理性促销潮造成消费者持币观望，汽车消费尚处于缓慢恢复过程中；加之商用车行业复苏速度不及预期，诸多不利影响下，4月产销较3月有所下降。整体来看，当前国内汽车市场需求动力仍然偏弱，有效需求尚未完全释放。今年1月，中汽协曾预测今年我国汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，呈现3%左右增长。陈士华表示，由于今年市场不确定性因素增加，暂不对年初的预测进行调整。

2. 2022年初，由于海运需求高涨叠加运力紧张，集装箱“一箱难求”，然而今年，国际海运市场的供求发生大反转，国际航运运价随之大跌。最近公布的世界集装箱综合指数（WCI）显示，当前航运价格指数已经下跌至接近2019年的水平。“全球经济下行压力大，整体需求疲软，加上地缘政治冲突， 海运运费总体呈走低趋势，预计未来将继续在低位运行。”中国国际海运网集团公司董事长康树春在接受采访时表示。根据预测，今年全球贸易前景较差，整体世界经济增速缓慢，预计世界货物贸易增速今年在1.0%左右。

3. 经4月份，受新动能产业发展较好、同期基数较低等因素作用，装备制造业利润同比大幅增长29.8%，实现由降转增，拉动规模以上工业利润增长6.4个百分点，是拉动作用最大的行业板块。装备制造业利润占规上工业的比重为34.3%，较3月份提高1.5个百分点，带动工业利润行业结构改善。装备制造业利润普遍回升，其中汽车行业因同期基数较低，利润大幅增长20.4倍，增速较3月份显著加快；电气机械行业受光伏设备等产品带动，利润增长37.5%，增速加快26.2个百分点；通用设备行业受产业链恢复带动，利润增长63.7%，增速明显加快。

4. 据国家统计局官网，1—4月份，在41个工业大类行业中，13个行业利润总额同比增长，1个行业持平，27个行业下降。主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长47.2%，电气机械和器材制造业增长30.1%，通用设备制造业增长20.7%，汽车制造业增长2.5%，石油和天然气开采业下降6.0%，专用设备制造业下降7.4%，煤炭开采和洗选业下降14.6%，非金属矿物制品业下降27.4%，纺织业下降30.2%，农副食品加工业下降36.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降53.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降55.1%，化学原料和化学制品制造业下降57.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降87.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降99.4%。

5. 根据乘联会数据， 2023年4月份皮卡市场销售4.2万辆，同比增长24%，处于近5年的中高位水平。环比下降11%，下降降幅不大。由于去年疫情下皮卡生产受阻，今年的皮卡需求形势改善，导致2023年皮卡的国内外销售表现较强，海外需求暴增推动皮卡出口持续增长，进一步促进我国汽车行业出口外销走强的特征。

风险提示：本资讯所载内容由Wind整理而来，仅供参考，不代表中信建投基金观点，不构成投资建议。中信建投基金对信息的准确性和完整性不做保证。观点不构成产品未来业绩保证，请投资者审慎作出投资决策。

人脑量化，长期信赖：

$中信建投精选混合A(OTCFUND|007468)$

零钱理财，规律投资：

$中信建投稳益90天滚动持有中短债A(OTCFUND|013751)$

与中特估行情共振：

$中信建投红利智选混合A(OTCFUND|016774)$