拼多多23Q1业绩会20230526

1、CEO

本季度实现较好业绩，总收入376.371亿元，同比+58%。本季度不同品类需求较强，消费者信心持续改善。我们长期看来也有非常清晰的战略了，我们希望实现更高质量的发展，我们这样的长期战略也开始得了回报，未来我们会进一步沿着这样的道路前进，按照这样的战略去进一步发展。消费者在这样的市场上可以获得他们想要的各种产品，产品质量是非常高的，并且产品的价格也是非常实惠的。技术对于我们非常重要，我们希望不停地做技术创新，从而打造更加健康，更加有生命力的平台。

研发：我们非常重视整个生态的发展，将更多的时间、更多的精力、更多的资源投入到研发，从而促进整个生态的可持续发展。在研发方面，工程师占到员工总数的一半，我们希望通过研发方面的努力和相关举措，更好地通过技术创新比消费者，比如我们也希望商家在我们的技术创新中能够更好地改善他们的经营，取得更大的商业成功。我们希望进一步通过研发去释放不同垂直领域、不同品类的潜力。

全球化：Temu平台价格实惠质量上乘的产品提供给消费者，与制造商合作，寻找全球不同的制造商，提供丰富产品；提高供应链效率，将节省的钱传递给消费者。目前还处于早期探索阶段。

消费复苏：各地纷纷推出举措来促进消费增长，复苏趋势明显，线上市场持续向好，拼多多平台用户的消费意愿也在不断的增强，消费火力在加速的释放，这一良好态势为全年消费的平稳增长奠定了坚实的基础，我们对消费市场的前景非常看好。

营销投放：线上提供多实惠好商品：年货节、春节不打烊、开年大促等一系列的大型活动中，拼多多加码了补贴，并且额外发放优惠券，优惠覆盖尽可能多的平台用户。线下投入消费补贴和投放：（1）上海五五购物节投入消费补贴超过了 40 亿元，是补贴力度最大的一次（2）携手中央广播电视总台和中方卫视落地的带货直播，通过全面直观的展现各市商品，增进消费者对线上购物的信赖感（3）多多买菜积极开拓创新，尝试打造了全新的消费场景，提升买菜站点对周边消费的辐射效应，助推了线上和线下的融合发展。

优化消费体验：（1）4月率先启动了数码家电消费季，提出了天天都是618 的消费理念，在全力保证好价值，于我们从多个维度全面优化服务，保障消费者体验（2）在4月下旬其中的多多读书月的活动中，我们投入亿元级别的读书基金，助力高质量阅读的普及。在综合价格、正品保障、售后服务、物流时效以及优惠力度的五项指标中，拼多平台的综合购书体验在多个电商平台中名列前茅。

事件：从3月底开始，拼多多上的数十家品牌旗舰店遭到了大规模的诈骗攻击，攻击者有组织有预谋的扰乱这些店铺的正常经营，造成了很大的损失。我们在第一时间对利益受损的商家进行兜底保障，同时也升级了攻防策略，很快恢复了正常的经营秩序。公司积极应对，将建设者的攻击转化为自身前进的动力，坚持本分，不断的自我完善、有的放矢的高效创新，引导平台更高质量的发展。例如，我们把绝大部分的品类从支持72小时发货升级到支持 48 小时内发货。在售后策略上为消费者提供仅退款服务。

百亿生态专项：公司进一步的加大对于优质供给的扶持力度和对供应链的投入，我们将建立百亿生态专项，对优质商户和商品进行资源倾斜，推动中小企业、优质商家实现有质量的增长，提升平台商户的整体服务效率与品质。而在供应链方面，多年来我们扎根各大厂区和产业，带直连产品与消费者，缩减了流通环节，降低了供需两端的采销成本。我们也将继续加大投入，优化供应链能力，强化实体供应链的建设，推动传统产业转型升级，进一步的构筑优势壁垒。

对内持续优化平台治理，承担社会责任：拼多多继续推出未成年人保护专项、图书治理专项等专项治理升级行动，打造可持续发展的正向生态。公司还进一步推动农业数字化，推出面向全国农产品产业带的农民行动。至今，该专项团队已经深入多个农业大省的主要农产区，为农户和商家提供了专项的电商培训，帮助他们对接适合农货上行的仓储和冷链等物流体系，减少运输货损，提升商品竞争力。为助力农产品品牌的打造，公司找到了各厂区的特色产品，持续集中曝光并引导他们入驻，百亿补贴，提升知名度。通过类似农民行动的项目，希望让更多的产区跑出扎根本地的领头羊，带动整个产业链的数字化发展。拼多多不断加强与顶级农业高校的合作，提升前沿科技在农业转型设计中的支撑能力，助力科技转化。公司持续落地拼多多杯科技小院大赛、多多农研科技大赛、全球农创客大赛等围绕农业发展的赛事，以竞赛促进创新，鼓励更多有为青年投身农业。同时以销售反哺科研，进一步促进科研成果转化。在近期，作为百亿农业专项的一部分，公司还向中国农业大学捐资1亿元，设立拼多多中国农业大学研究基金，进一步支持农业科技的基础研究和创新。拼多多荣获了联合国粮农组织颁发的2022年的年度创新奖，鼓励公司在农业供应链方面的创新。另外，拼多多也是2022年该奖项在全球的唯一获奖者，公司将继续努力，进一步助力农业科技的普惠，持续践行科技向好。

经营战略总结：拼多多将坚持质量第一的原则，继续切实履行平台的业务，积极承担更大的社会责任。同时，公司将以食为本，持续加码供应链投入，为高质量发展寻找更强的驱动力；加速建设多实惠、加好服务的健康生态，坚持推动高质量发展，促进平台生态健康共赢。

23Q1业绩亮点：

23Q1总收入/经营利润/NON-GAAP经营利润分别是376. 371亿元/69.290亿元/84.624亿元，同比变动分别为+58%/+222%/+130%。普通股股东应占NON-GAAP净利润是101. 264亿元，同比增长141%。

收入：23Q1总收入为376. 371亿元，同比增加58%，增加原因主要是在线营销服务和交易服务的收入有所增加。网络营销服务和其他收入在23Q1是272.444 亿元，比 2022年同期的182.023亿元增加50%。交易服务收入是103.924亿元，比2022年同期的55.914 亿元增加86%。

成本及费用：总成本是111.253亿元，比2022年同期的71. 596亿元增加55%，主要来自履约费用以及付款处理费用的增加。经营费用总额是195.827亿元，比2022 年同期的144.797亿元增加35%，主要原因是销售及营销开支增加。销售及市场推广开支是 162.597亿元，比2022年同期的112.191亿元增加45%，主要是由于推广及广告活动开支增加。一般及行政开支是8.164亿元，比2022年同期的5.921亿元增加38%，主要原因是员工相关成本增加。研发开支是25.067亿元，比2022年同期的26.685亿元小幅下降6%。

盈利：经营利润是69.29亿元，比2022年同期的21. 544亿元增加222%。非GAAP经营盈利是84.624亿元，比2022年同期的36.772亿元增加130%。普通股股东应占收益净额是 81.01亿元，比2022年同期的25.995亿元增加212%。普通股股东应占非GAAP净利润是101.264亿元，比2022年同期的42.004亿元增加141%。

23Q1每ADS基本盈利是6.13元（22Q1为2.06元）,每ADS摊薄盈利是5.55元（22Q1为1.84元），非GAAP每ADS摊薄盈利是6.92元（22Q1为2.95元）。

现金：23Q1经营活动所得现金净额是13.38亿元，22年同期经营活动所得现金金额是 90.681亿元。截至季度末，现金等价物短期投资总余额是1570亿元，而截至2022年12月31日，这项数据是1494亿元。

二、QA

Q：近期公司架构调整成为联席CEO的模式，对公司战略有什么改变？未来增长驱动力？陈磊总将更多精力放在全球化业务上，是否意味着全球化战略重要级提升？

公司将长期带领团队执行清晰长期的战略。在此基础上将结合不同背景和思路，实现更高效的决策。公司一直在调整策略重心，从关注增长速度到追求发展质量，也反映在了本季度财报中。持续提升供应链能力，增加优质供给，并将进一步加大对优质商家的扶持力度，通过建立百亿生态专项来提升平台整体服务质量，优化平台生态。

多多技术导向的公司，持续强化研发能力，加大研发投入，研发人员占比达一半。公司从营销驱动到研发驱动，进入发展新阶段。平台优化平台生态、升级消费者服务，大力扶持优质供给来优化平台治理。公司相信对品牌生态供应链研发的投入具有长远价值，将带领团队坚决执行，进入高质量发展。

Q：广告收入yoy+50%，收入加速的原因？业务亮点？

消费信息持续恢复，平台消费活力也得以释放。公司也通过调动平台资源，组织多个大规模促销活动，发放额外优惠券和折扣让利消费者，调动消费者信心；并全面升级消费者保护和服务，绝大多数商品从72小时发货升级为48小时内发货。

平台也启动了百亿生态专项，希望可以进一步提升平台的优质供给。

Q：对友商618强势大促的应对策略？怎么样保持价格优势，是否会提高补贴？

公司更专注自身在竞争中的成长，竞争是检验能力的试金石，公司将坚持消费者导向，加速建设多实惠好服务的建设，公司将1）加强技术能力，提升精准匹配供需的能力，2）扎根更多厂区和产业带，将优势产品直连消费者；3）继续加码补贴，发放消费券，直接回馈消费者。

优化购物体验：覆盖售前、售中、售后，为老年人等倾斜资源，升级售后为消费者提供仅退款服务。

建立百亿生态专项，为优质商户和商品进行资源倾斜，推动中小企业和优质商户有质量增长。

Q：盈利相比上个季度下降是因为季节性还是竞争加剧？

战略是长期战略，希望实现长期可持续高质量发展，希望平台整个增长更健康，生态更欣欣向荣，平台能够帮助消费者省更多钱，提供更好产品，为利益相关方提供价值。

百亿生态专项会为优质卖家提供多方支持。

基于对专项的支持，盈利能力可能会有一点变化，是正常的变化。

Q：Temu的财务影响、用户量、订单量？

Temu还处于早期阶段，当前在收入的贡献很小，希望更好了解不同市场的消费者有怎样的需求，更好满足他们的需求。

Q：供应端，尤其农产品，公司的供给特性？

农产品仍具拓宽和优化供给的机会，线上化率仍低，有很多优质农产品没有进入流通体系。公司致力于提升供应链效率，多多买菜也在持续探索创新。公司不断推进农业科技创新和转化，开展农研。公司不断扶持农业商户，让优质供给触达更多消费者，促进良性循环。

农业是长期战略，公司会深入供应链，提供丰富优质农产品。

$拼多多(NASDAQ|PDD)$

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