随着资管新规的落地，各类理财都已不再保本，低波动的纯债型基金开始受到更多朋友们的关注。

有投资者会问：“想买债券基金，应该选择短债还是中长债？”下面我们就来讨论一下。

短债和中长债基金有哪些区别

短债基金和中长期债基的投资范围以纯债为主。

其中，短债基金所投资的债券久期（离到期的时间）一般在1年以内，而中长期债基，主要投资久期大于1年的中长期债券。

因为离到期时间更近，短债的确定性相对更高，短债基金的风险小于中长期纯债基金，同时收益也小于中长债基金。

根据wind数据，2013年以来到今年一季度末，短债基金和中长债基金的走势分别如下：

拉长期限来看，中长债基金的收益比短债基金更高。但中长债基金也不是随时都能跑赢，比如在今年一季度，短债基金相比中长债基金的表现就更好。

在合适的时间点，投资合适的基金类型，才能进一步提高投资收益。

买短债基金还是中长债基金

这时候，投资者就会有疑问：“究竟该怎么样判断买短债还是中长债基金的时点呢？”

 我们首先要记住两点：

1，债券的利率和价格是反向关系，利率上升，债券价格下跌，反之亦然。

2，中长债的价格波动比短债大。因为中长债的价格对利率变动敏感，短债的价格对利率变动不敏感。

有一个相对比较简单的办法可以参考，在利率的下降周期，更适合投资中长期债基；而在利率的上升周期，更适合选择短债基金。

我们以10年期国债收益率为参考，当10年期国债收益率处于高位时，未来进入下行周期的概率更大，这个时候更适合投资中长债基金。反之，当市场利率处于低位时，未来进入上行周期的概率更大，短债基金会是更好的选择。

根据目前的国债收益数据来看，债券利率处于一个相对较低的位置，未来利率提升的可能性相对更大。因此目前来看，短债基金是一个相对更好的投资选择。

如果没有条件跟踪判断债券投资时机，投资者也可以选择专业的基金投顾。大方向基金投顾团队密接跟踪各类宏观数据，及时切换债基组合的久期，根据市场行情帮大家选到更合适的债券基金。

——

风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。

投资顾问：程棵

投顾编号：S0590622070002 基金从业：F4990000000111

金钧天对此文亦有贡献 证券从业：S0590122080089