各位朋友们，大家早上好，2023年的5月23日，今天是周二。

昨天美国市场走势分化，其中特斯拉连续五天涨幅近5%，表现突出。

纳斯达克涨了0.5%，标普涨了0.02%，而道琼斯则下跌了0.42%。

值得一提的是，中概股全线上涨，整个指数涨了2%，其中，京东和阿里的涨幅都超过了2%。

消息方面，首先关注到昨天大消费板块的活跃表现。

经过与投资机构的深入交流，我们发现当前的消费板块崛起，可能象征着整个消费行情或者投资机会已经步入止跌阶段。

历史经验告诉我们，消费类板块在经过长期调整后的止跌，往往会带来一轮较好的行情。

当然，这只是历史经验，能否在此次行情中再现还需要观察，但这无疑是一个值得关注的信号。

另一方面，我们基于最近的资金流分析认为，消费板块的上涨主要是受到外资的推动。

过去半年里，外资主要集中在消费和新能源两大板块，而这两大板块在过去的时间里相对较弱。

部分外资也逐步进入AI等热门板块，但总体占比并不大，更多的还是趋势性资金以及公募基金的参与。

最近，我们发现外资在经过一段时间的沉淀后，再度积极参与市场，首选的仍然是新能源和消费两大板块。

如果外资在这两大板块的话语权持续提升，可能会推动这两大板块进一步止跌，并带来一轮较大的行情。以上是我们的市场观点分享，仅供参考。

在宏观经济方面，一条重要新闻引起了关注。

据媒体报道，新一轮的地方债增额已经下达到省级财政部门，预计这次地方债额度可能达到1.9万亿。

面临4月份到5月份的宏观经济压力，尤其是在5月份之后，房地产市场持续低迷，消费未达预期，出口也没有明显亮点。

相比过去几个月，经济表现可能有所回落，虽然去年的基数较低，今年的GDP增长目标基本上能完成，但实质性增长动力明显萎缩。

在此背景下，地方债即将发行的消息应视为利好，预计地方债可能在6月份发行，这对下半年的GDP增长可能会有所帮助。

然而，更重要的并非是GDP本身，而是这个政策信号的更多需求，如果地方债能够确实发行，主导方向和板块仍然是以"中字头"的基础建设公司为主。

第二个消息，是关于人工智能的应用，昨天下午已经开始升温。

谁也没有想到，人工智能的首个真实应用场景竟是诈骗。有人利用人工智能进行虚拟数字人的技术，诱骗他人，10分钟内被骗取430万。

现在，人工智能可以换脸，此次被骗的案例中，骗子使用微信视频，用真人的语音语调进行交流，然后要求转账。

对于AI板块来说，这可能会短期内构成较大的利空，因为它意味着这个技术正在被坏人利用。

总结几个板块，如果外资成为主流，那么消费和新能源可能在止跌之后会有明显的行情。

如果地方债发行到位，基建投资可能会得到一定的推动。

而短期的AI诈骗消息，可能会在AI整个板块构成较大的负面情绪。

今天重点讲一个投资方向，就是关于通信行业。

最近人工智能相关概念板块都在高位调整，但是我们发现通信行业还是比较坚挺的。

特别是上周，英伟达CEO带火了“具身智能”，马斯克力推人形机器人，在这样的背景下，算力基础设施表现的比较活跃。

我们知道，通信行业的业务布局与数字经济内涵高度契合，是数字经济的国家队、主力军。与此同时，通信行业在AI领域也扮演着多重角色，例如算力搭建、数据支持、AI改造等。

随着AI技术的发展，大模型、大数据、大算力逐步成为AIGC应用的核心制约。大模型和数据集是AIGC发展的软件基础，而算力是最为重要的基础设施。

但除了GPU性能外，通信因素也会成为制约超算的短板，只要有一条链路出现网络阻塞，就会产生数据延迟。

因此，AI服务器对于底层数据传输速率和延时要求非常苛刻，需要高速率的光模块匹配。

另外，国内通信行业中，央国企的占比较高，可谓实力雄厚。

其中包括了央企旗下运营商系、信科系、中电科系和中电子系，以及地方国资控股等多家上市公司，行业新一轮国企改革蓄势待发，相关企业的基本面也有望不断向好。

全年来看，AIGC与数字经济驱动算力增长，通信设备产业链持续受益，宏观经济复苏、下游需求修复及行业库存逐步出清有望带动板块回升。

目前来看，通信设备指数的PE为25.83倍，处于历史9.76%分位，也不算贵。

感兴趣的投资者可以考虑逢低分批布局通信行业。相关的ETF基金及代码见下图：

好，以上就是我们今天的全部内容！

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