午盘天气：综合来看，信用债多云，利率债雨天、同业存单阴天；上证转债+0.35%，股债分化都比较严重。

产蛋预估：以债市午盘13点预计，

（1）以信用债为主的债基（R2理财）大概率产蛋1-2个居多，零蛋估计也不少。

（2）以利率债为主的债基大概率碎蛋，具体数量不详。

注：产蛋预估以数据源1作为主要参考，债基持有不同券种和期限的债券，实际涨跌以基金净值更新为准。

债市进入震荡阶段，短期内债基波动会明显增大。不过，债券市场直接转熊的概率较小。原因主要是这几个方面。从4月经济数据来看，是温和复苏，对债券市场影响较小。其实这个看白酒板块也很明显，表现较弱。其次，近期资金面整体是保持较低价格的，资金面宽松。第三，十年期国债收益率并没有出现单日1%的大幅上行，而是处于小幅上行阶段。

简单的说，就是接下来涨幅大概率是不如之前了。其次，对利率债影响比较明显，但是信用债未必会出现大幅下跌。所以当前行情下，怎么配置相信大家已经有自己的答案了。比如求稳短期以短债（中短债）为主，或是承受波动长期持有优质的中长债基（信用债）。利率债的话，相对来说波动是比较大的，阳光个人一般不作为主要配置。

（1）周四（5月18日）十年期国债收益率上行0.60%，盘中报2.747，债市延续震荡走势。52周范围为2.615-3.06（债券收益率下行，对应债券价格上涨）。

（2）资金面相对宽松，SHIBOR隔夜资金下行。央行今日逆回购净投放再次持平（资金价格越低越好）。

债券基金操作：当前位置以短债基金（信用债）为主；不宜大量配置中长债基金（5月5日提出该观点）。

一年盈利者如过江之鲫，

十年翻倍者却寥若星辰。

阳光与诸君相约十年期！

每天债市播报分析：午盘13点30分，尾盘14点50分，我们不见不散。

风险提示：内容仅为个人观点，不作为投资依据。过往数据不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

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