上周五，OPPO旗下芯片设计公司哲库（ZEKU）宣布业务终止。

这次解散并无征兆，到底是业务太烧钱果断止损，还是因为来自外方的不可抗力被迫中止，各类解读都有。

不过根据公司高管说法，主要还是全球经济和手机行业不乐观，公司负担不起研发费用，只得关停。

最近几年国内半导体产业持续被打压，“卡脖子”问题也成为产业发展绕不去的梦魇。在这个背景下，一家大型芯片行业公司的突然解散，更让人扼腕。

受这件事影响，一只基金也开始大跌。

这只基金是REIT基金，我们之前介绍过，公司股票是把公司资产证券化，REITs就是把房地产园区等资产证券化。

这只REIT基金，正计划扩募购入张润大厦，而哲库恰巧是张润大厦最大的承租方，承租面积占总面积将近一半。也就是说，哲库的解散，自然也会对这只REIT的大楼出租率，起码在短期内产生较大冲击。

所以上周五这只REIT跌了3.18%，昨天又跌了6.22%。

不过就算大楼出租率短期内降低，对资产的长期价值影响有限。对于短期内的波动，投资者还是应该理性看待。

比起短期内事件扰动，对于REITs来说，溢价率、分红率等指标相对来说更加重要。

因为，从REITs的国际发展经验看，REITs定期向投资者发放分红，主要靠租金回报投资者，因此和债券有些相似。

溢价率和价格的下跌，反而会提高REITs的分红率，使得投资价值更高；同理溢价率和价格的上涨会使得投资价值降低。

不仅是REITs，股票债券和基金的原理也都类似，接受了这点的话，再去看市场上每天波动起伏，可能就不会那么心慌意乱吧。

——

数据来源：WIND等平台。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。

投资顾问：李雪阳

投顾编号：S0590622080009 基金从业：F1280000000341