一、假期大事整理

“五一”假期迎来旅客集中出行高峰，多项数据创2019年以来新高；国家统计局：4月份制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。常州出新政策鼓励市民购买新能源乘用车，最高补贴没量8000元；据上海钢联发布数据显示，电池级碳酸锂近期止跌企稳；

沙特阿美据称与中石化、道达尔磋商100亿美元的天然气交易；中美市场Model 3/Y全系涨价，打消降价预期提升盈利能力，板块复苏在即；4月27日欧洲议会成员就《人工智能法案》达成提案，推动立法保护数据及版权；日方计划扩大半导体制造设备出口管制范围，对全球半导体产业生态带来更大的不确定性！今晚凌晨美联储加息会议；

二、5月月度策略

结论：宽松有限条件下，对于高成长利空，赛道反扑仍有空间！中特估强势仍将延续，更看重周期（能源）+中特估！AI分化下，整体看回调，更多的是主升浪里的第一次大回调！

5月份市场的增量资金来源于两部分，第一，目前持续介入的社保资金以及超额储蓄，第二， 美从加息转为降息大预期下的外围的增量！他们买什么，会是5月份强势的机会！

从宏观来看：国内的弱复苏继续延续，上面也对经济复苏较为乐观，意味着短期内出台大力度刺激政策的可能性较低，出台针对居民消费和民间投资的支持性政策的概率较大，毕竟内循环依然是关键！4月底的会议，也提到了科技、储能（“逆势而上”主要指的是突破半导体、计算机等领域的卡脖子技术，这次重点是强调“顺势而为”，我们认为特别指的是已形成发展优势的新能源行业）！

从资金方面来看：当下趋势交易力量(两融、北上交易盘)仍占据主导，他们的分歧也很大！以两融为代表的内资（存量市场里的流动方向）和北向交易盘资金开始小幅撤离TMT(从成交量和买入量观察)，需要关注该类资金是否会在节后是否买回来！另外，公募仍继续加仓TMT板块、北上配置盘（外资长期资金）仍在从上述板块继续向“核心赛道”和部分资源+重资产国企板块切换。分歧依然有，对于资金的趋向，依然要持续关注！

从板块上看：新能源为代表的赛道月底出现放量大涨，虽然短期出现回踩，但是明显感觉到资金介入的意愿较高，后续仍看多赛道的反弹，尤其是具备高成长性和估值已经跌下来的新能源，特别是细分中以储能（大储户储）、充电桩、钠离子电池、汽车智能化等细分领域！

AI以及数字经济，宽松有限下不利于成长，并且很多个股经历了大涨之后，5月份在已经分化下大概率会出现部分个股回调，当然逆势抗跌的非常值得关注，后续依然有机会！

中特估大板块就不多说，整体配置较少，5月份会考虑加大配置，尤其是围绕中特估+能源周期类的，今年基建类、能源类（石油石化）的已经走强很久，中特估也会出现大板块的内部轮动，尤其是高分红高分红的低估值的板块很值得关注！

消费，基于宏观的弱复苏，我们认为后续会被继续抽血的概率较大，更多的机会是下半年经济的走强，医药是长期趋势，短期依然面临压力，不过也看多5月份老赛道的反扑。科技类是未来国家的核心，短期承压，如果5月份能止跌，会考虑继续加仓科创50！

五穷六绝七翻身，从去年开始，5-6月份是最好的季节，因为3-4月份是绝望蔓延，今年有一定的相似之处，不过今年的AI、数字经济、中特估是希望，也是保住了指数的关键，二季度，我们的观点依然是见龙在田，继续复苏，更多的是板块轮动，指数的区间震荡，依然围绕3200-3400区间，很难有大牛市行情！

三、本周展望

1、本周只有两个交易日，指数虽然回到了3300以上，3400的位置依然有压力，几番冲刺下，5月份大概率有机会站在3400以上，不过大概率不是本周，叠加假期里的一些非乐观信息，本周指数有回调承压，不过空间不大，关注板块轮动大于指数！

2、继续看多赛道的反弹，不过整体降低预期，新能源赛道的超配后续伴随反弹会考虑减仓，当然也不是本周。

3、陆续考虑调仓中特估和能源周期！本周的两个交易日，降低预期依然是关键！