净值创新高的基金经理一季报新观点来了！

近期，部分基金经理管理的产品净值创出历史新高，其中包括对TMT（科技、媒体和通信）有深度研究的金鹰基金陈颖等。他在最新一季报中，表达了对投资的想法，以及对二季度的展望。

金鹰基金陈颖一季度重点配置了以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块，管理的基金年内表现亮眼。他在一季报中指出，由于一季度数字经济和人工智能相关公司涨幅较大，减持了部分涨幅较大的科技公司，增持了部分低位的科技股和黄金股。展望二季度，陈颖认为，随着市场对前期强复苏预期修正的完成，温和复苏的经济将有利于股市中长期走强。二季度需要结合估值、成长性和宏观经济等多种因素来做行业比较，在优势行业中精选严重低估状态的投资标的，不要过分在意市场短期涨跌，而重在投资标的的内在价值和成长性。

陈颖：美联储加息次数仍可能超市场预期

金鹰基金陈颖今年以来凭借重仓TMT股，业绩回报居前。此前在接受券商中国记者独家专访时，他旗帜鲜明地表示，计算机、传媒行业会是趋势性的反转，反转的过程可能一波三折，但反转的趋势或已然确立。

通过一季报观察他的调仓行为发现，陈颖在一季度减持了部分涨幅较大的科技公司，增持了部分低位的科技股和黄金股。以金鹰核心资源混合为例，截至一季度末，前十大重仓股包括超图软件、中国长城、长盈精密、中国电影、浙数文化、虹软科技、山东黄金、新大陆、宝通科技、金桥信息。

陈颖在一季报中表示，一季度，以美国为代表的发达经济体通胀数据维持在高位，给各发达国家央行带来巨大压力，美联储在高利率环境下继续多次加息。虽然从去年底开始市场乐观看待2023年美联储货币政策，认为下半年可能进入降息通道，但从一季度美国经济数据来看，市场可能略显乐观。经历美联储多次大幅加息后，美国部分利率敏感经济部门承压。以硅谷银行为代表的部分银行在宽松货币环境中扩张的资产表受高利率压制而出现挤兑风险，虽然联储进行了部分救助，但中小银行的挤兑风险仍时有发生。同时随着恐慌扩散到股票市场，美股出现一定幅度下跌。

一季度随着疫情缓解，国内经济明显复苏，出行和餐饮娱乐消费出现较大幅度反弹，宏观经济各类数据同比大幅改善。随着3月政府换届完成后，预计后续促进经济增长的各项政策也将陆续出台，国内经济今年整体处于温和复苏状态。

回顾一季度，本基金保持了较高仓位，重点配置了以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块。由于一季度数字经济和人工智能相关公司涨幅较大，本基金在一季度减持了部分涨幅较大的科技公司，增持了部分低位的科技股和黄金股。

展望二季度，我们预计虽然美联储进入加息尾声，整体加息空间不大，但具体加息次数仍可能超市场预期，同时利率维持在高位的时间也可能超出市场预期。随着国内经济恢复到正常状态，我们认为经济刺激政策更多起到托底作用，强刺激和大水漫灌的概率较小，更多的可能是经济的温和复苏。随着市场对前期强复苏预期修正的完成，温和复苏的经济将有利于股市中长期走强。

我们认为，二季度需要结合估值、成长性和宏观经济等多种因素来做行业比较，在优势行业中精选严重低估状态的投资标的，不要过分在意市场短期涨跌，而重在投资标的的内在价值和成长性。在具体配置上，我们预计可能维持一季度策略判断和行业选择，同时将在选股上更加精益求精。

$金鹰红利价值混合A(OTCFUND|210002)$

$金鹰科技创新股票(OTCFUND|001167)$

$金鹰核心资源混合(OTCFUND|210009)$

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