历时3年的新冠疫情终于在2022年12月中旬开始解禁，这也意味着股票市场开始重新进行估值。考虑到疫情恢复后的经济增长具有不确定性，所以在分析股票的时候，最好等到一季报已经出具或者已发布预告，再做测算，这样，可以参考一季报的恢复程度，来估算全年的净利润。

绝味食品的一季报业绩预测为1.28亿元-1.38亿元，从保守的角度的，按照1.28亿元进行测算全年的净利润。

（一）

首先，看一下机构的预测。截止4月16日，已有2家机构给出2023年的净利润预测分别为8.5亿元、11亿元2024年的净利润为10.6亿元、12.6亿元。

其次，根据历史数据自测。首先可以确定的是每年二三四季度是净利润较多的月份，一般二季度、三季度、四季度的净利润均高于一季度的净利润，所以，按照最保守估计，假设二三四季度均与一季度净利润持平，那么绝味食品2023年的净利润为1.28*4=5.12亿元。很显然，这与机构的预测相差较大，但这也是保守投资，追求估值最安全的方式。

再次，开始估值。绝味食品4月16日的市值为270.86亿元，那么2023年的估值PE为270.86/5.12=53。2023年净利润增速为（5.12-2.6）/2.6=97%。2023年PEG=53/97=0.55，不足1倍，显然，在极端保守的情况下，绝味食品现在的价格明显配得上2023年的估值，换句话说，现在的价格低估了！

（二）

既然低估，为什么估价不上涨呢？这与疫情后经济消费恢复不明朗有关，更与绝味食品要在香港上市直接相关，因为香港的市场估值明显低于大陆，所以绝味食品先跌为敬，杀一杀估值。但是，最重要的一点是：股价是未来的预期。所以，很有必要算一算2024-2025年绝味食品的估值，为什么要算三年？因为一只股票，如果你不打算持有三年，那么你三分钟都不要持有，既然买了，就一定买好的，值得拥有的。

首先，既然不采用机构的预测值，那么我们根据历史数据进行最保守的推测。

历史数据截取2015年至2021年。2023年的净利润，我们采用的保守数值为5.12亿元，接近2017年的5.02亿元，那么2024年、2025年，我们可以采用2018年和2019年的数值，也就是2024年净利润6.41亿元、2025年净利润8.01亿元。（必须强调的是，这种方法真的是残忍，一下就让绝味食品回到解放前了，如果让绝味老板看到我这样算企业的净利润，非打死我不可。但是，为了绝对保守，所谓的价值投资“捡烟蒂”，只能委屈绝味老板了。）

其次，开始算估值。2024年的PE=270.86/6.41=42，净利润为（6.41-5.12）/5.12=0.25，PEG=42/25=1.68。2025年的PE=270.86/8.01=34，净利润为（8.01-6.41）/6.41=0.25，PEG=34/25=1.36。2024年的估值有一丢丢高，但是2025年的估值合理水平。

这也就解释了为什么绝味食品一直下跌。即在保守估算下，从2024年来看，股价不便宜。

（三）

以上测算是对净利润做绝对保守估算的情况下进行的，在此基础上，得出结论：

1. 绝味食品现在的价格对今年而言，绝对低估了。但是对于明年而言，不便宜，后年而言，价格合理。

2. 今年的净利润恢复情况，仍然是影响股价的最重要因素，业绩不明朗，股价表现就一般。看二季度恢复情况吧。（这里特别说明一下，2022年二季度单季度史上最烂，所以今年二季度单季度会同比大幅正增长。大胆预测，半年报会非常漂亮）

3. 即使在最保守的情况下，以三年为周期，现在的价格是具有诱惑力了。

4. 我已买入。哈哈哈......