2023年一季度行情预判

本周五一季度最后一个交易日已经收官，回顾年初对于一季度的预判还是存在一定差异，虽然上证指数的上限整体空间研判大致相当，但由于并没有病毒变异而出现的快速冲击，疫情在一季度中并未影响到A股走势，反而是一月份北向资金大手笔流入导致A股快速上涨，所以一季度中并未出现宽幅向下震荡，而是整体以震荡向上为主。一季度中对于A股影响较大的是资金与基本面的变化，具体我们再分析下这两方面的变化。

2023年1季度资金与市场表现

2022年11月反弹以来各大指数数据统计

首先从资金方面上看：一月份北向资金净买入1,412.9亿元，创北向资金单月历史新高。这种疯狂的净买入导致一月份的A股市场出现普涨，即使最弱一月份表现最弱的上证指数也有5.35%涨幅，最强的创业板指更是达到了9.97%。而二月、三月北向资金流入大幅减缓后，市场出现放量滞涨的迹象，这反映到指数上的表现是跌多涨少，指数出现分化和轮动，而不是同涨同跌。

其次从基本面上看：第一，中国国内经济复苏仍然可圈可点，虽然PMI处于50以上，但是从其他数据上看企业利润下滑，居民储蓄力度上升，中长期居民贷款下滑，外贸下滑。都意味着经济三驾马车中的外贸和消费存在困难，经济的恢复更多寄望于基建。但是股市是交易预期的，短期经济恢复不及预期固然会造成市场震荡，但市场总是预期将出台更多刺激政策以满足2023年5%的GDP增长指标，所以也是一季度市场震荡上扬的重要原因之一。

第二，一季度中最大的变化应该是美联储对于加息周期态度的变化，由于通胀和美银行风险情况出现变化，美联储点阵图显示加息次数和力度都有所放缓，甚至只要通胀能得到控制不排除年底重启降息周期。

第三，俄乌关系有可能缓和，这个从近期国内表态，以及访俄谈话，乌克兰这周表现都可以看出端倪。

从基本面的三个方面看比起去年1季度情况已经大幅好转，这也是一季度震荡偏强原因。

总结完一季度，我们看下对于二季度的行情预判：

深成指周K线

沪深300周K线

创业板指周K线

科创50周K线

2022年11月反弹以来各大指数数据统计

从技术面上看：本轮的反弹并不是从今年一季度开始，而是从2022年11月开启的反弹，从反弹时间上来看A股的反弹力度已经超过一个季度，从反弹幅度上来看除了创业板指、科创50、中证1000外，其他宽指涨幅不少于10%。从反弹的时间和幅度上看并不小，这也导致了上证指数、深成指、上证50、沪深300、中证500存在调整修正的需求，创业板指和科创50仍然存在一定反弹空间。这也与科创50三月中下旬的大幅反弹，各大指数开启轮动的走势相吻合。

2023年1季度资金与市场表现

而从资金面上看2023年一季度北向资金净买入共计1832.87亿元，回顾上一轮牛市至至今即22019年、2020年、2021年、2022年四年期间北向资金分别净买入3517.43亿、2097.84亿、4313.17亿、895.59亿。如果按照一季度北向资金的净买入量推算2023年全年北向资金净买入量可以达到7000亿以上，远超上轮牛市峰值4313.17亿。从这推断要么北向资金继续大手笔净买市场出现新一轮牛市？要么北向资金在接下来的三个季度净流入资金减缓，市场资金的减缓将导致市场更多出现如2月、3月的震荡局部轮动行情。

从基本面上看，二季度值得关注的是以下问题：
1.从4月份一季度数据报的公布将第一次对于强预期--弱现实考验。如果经济复苏预期兑现市场反而走弱；如果经济数据弱势，市场会先调整消化利空后继续强预期逻辑而反弹，因为5%的经济数据预期在，今年会反复炒作经济复苏。毕竟不到年底谁国内经济是否会复苏都不能证伪，这也给了多方反复炒作的空间。

2.4月底中央经济工作会议，关乎今年政府整体对于经济数据研判，是否会出台更多经济刺激政策，这也是4月份炒作强预期--弱现实的关键时间点之一。

3.美联储议息会议：2023年5月2日~3日（是否年内最后一次加息？），2023年6月13日~14日，利率决议 + 经济展望（含点阵图）（加息是否结束？降息时间点？）决定着今年全球金融市场表现，如果年内加息能早结束，降息能早出现，对于全球股市都是有所利好。

4.国内外各种经济数据公布，国内的影响强预期--弱现实逻辑炒作，美国的则影响美联储加息周期。

综合以上技术面、资金面和基本面上看：我认为A股一季度涨幅较大的宽指如上证指数、沪深300等在二季度初存在调整需求，而涨幅相对较小的如创业板指、科创50则有延续反弹需求。但是随着4月份各大季报公布时间阶段市场震荡会加大。如果5月份有利好消息出现，不排除市场的震荡上行空间会提高。拿上证指数举例二季度上证指数如果无利好震荡区间估计在3000-3400，如果有利好出现则估计在3100-3600之间。

当然行情的预判还要结合更多实际情况考虑，例如资金面是否会有更多新增资金，基本面是否会进一步改善。

值得关注的方向：创业板、科创50。调整到位后的沪深300、中证500、中证1000。

二季度可以执行的交易策略：

1.如果是短线投资者可以关注创业板和科创50，但在存量资金博弈下注意止盈。

2.如果中长线投资者则可以考虑逢调整均衡配置沪深300、中证500、中证1000、创业板、科创50等指数。毕竟从基本面和技术面看市场都在熊市末期有转成小牛市的可能。

以上是我对2023年二季度的大胆猜想，实际情况还需要根据行情来不断修正，仅做投资思考记录，不作为交易依据。欢迎关注+评论+点赞+转发。