$山推股份(SZ000680)$主营产品为推土机，营收中工程机械主机约占7成，工程机械配件占3成。在国内山推的推土机产品以绝对优势领先其他制造商，是细分行业的龙头。压路机市占率不高，但在2022年市占率有一定上升。装载机方面公司处于第二梯队。

       公司所处的工程机械行业与宏观经济及固定资产投资高度相关，具有周期性。目前工程机械行业集中度不断提升，市场份额逐渐向龙头集中，山推股份作为细分推土机行业的龙头地位也是越来越稳固。

       2022年工程机械行业整体调整，推土机的总产量约有15%的下降。山推的产销量相对比较稳定，并且目前公司纯电推土机和纯电装载机已经进入市场。成本方面影响最大的是钢材价格，去年钢材价格高企，压缩了部分利润但影响有限。

       另外因为公司减资退出小松山推工程机械有限公司确认投资收益2.99亿元以及因收到山东德工搬迁补偿金确认非流动资产处置收益0.87亿元(均属于非经常性损益)，使得利润同比大幅增加，这块不具有持续性。

     总体来说山推股份经营还是不错的，牢牢占据了国内推土机行业的龙头地位，并且在数字化、智能化和电动化方面走在了前列，具备持续成长的潜质。