【北向资金】

北向资金早盘单边扫货近125亿，午后流入额明显收窄，全天净买入71.83亿元。本周5个交易日北向资金连续加仓累计近150亿元。

【A股观察】

指数上来看，A股三大指数集体高开后，逐渐分化。其中沪指强势震荡，创业板指回落收跌，再创年内新低。宽基指数中，科创50指数涨幅居前，创业板成长指数跌幅居前。板块上来看，金融地产等权重板块分化，银行股冲高回落，券商、保险股强势领涨。ChatGPT概念爆发，引领科技题材全线走强；5G通信、芯片、游戏、传媒股活跃；医药、消费全天不振，新能源赛道延续低迷。今日A股成交额9736亿元，与上个交易日相比增逾1200亿元，创一个月新高，行业板块多数收涨。今日沪深两市上涨个股超过6成，近30只个股涨停，总体表现较好。

昨夜外围市场普遍反弹，海外流动性危机紧张情绪有所缓解，人民币汇率短线走强，外资大幅流入A股优质资产。目前A股两融数据显示杠杆资金整体较为谨慎，市场风格分化依然明显。机构重仓的新能源赛道迟迟未能止跌，创业板指承压破位风险打击市场情绪。但随着财报季的临近，一季报主线可能会逐步突显，有可能会形成市场风格的变化，后期需密切跟踪和关注。目前国内政策坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，2023年中国经济保持回暖向上确定性较强。

目前数字中国建设或将作为新周期重塑经济增长的重要抓手，围绕国家安全和自主可控两大内核发力，关注国产替代方向如人工智能、芯片、信创等。短期市场波动加剧，关注市场轮动风险与机会，投资整体策略上建议不同风格均衡配置，但重心可逐渐向成长偏移。今日$芯片ETF(SZ159995)$高开高走，中芯国际、景嘉微、瑞芯微大涨。

【芯片ETF 十大重仓股表现】

（数据来源：wind，2023.3.17）

【估值分位】

自2000年之后出台一系列产业政策，也成立了国家集成电路产业投资基金给予资金扶持，半导体芯片行业形成国内各行业最为完备的政策支持体系。目前针对集成电路产业已有“两免三减半”、“五免五减半”、“十年免税”、“设计公司减按10%征收”等所得税优惠政策。

【机构观点】

中金公司：目前半导体周期处于“主动去库存”阶段，仍在“探底”的过程中，本轮半导体周期或于2Q23-3Q23见底。中长期来看，半导体需求成长动力由手机、PC为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、服务器、新能源、工业等领域，新一轮芯片设计创新周期与国产替代周期有望开启。

中金公司：目前半导体周期处于“主动去库存”阶段，仍在“探底”的过程中，本轮半导体周期或于2Q23-3Q23见底。中长期来看，半导体需求成长动力由手机、PC为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、服务器、新能源、工业等领域，新一轮芯片设计创新周期与国产替代周期有望开启。

【行业要闻】

韦尔股份3月17日在投资者互动平台表示，ChatGPT是人工智能技术驱动的自然语言处理工具，公司设计研发产品及代理的产品主要应用于消费电子、安防、汽车、医疗、AR/VR 等领域，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、网络摄像头、安防设备、汽车和医疗成像等。

华润微3月17日在投资者互动平台表示，公司建立了对标管理提升“四步管理法”和QBMI量化管理体系，对标行业内世界一流企业开展交流学习。目前公司生产经营正常。

（数据来源：wind，2023.3.17）

【投资目标】

紧密跟踪标的指数（国证半导体芯片指数），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。

芯片ETF投资芯片全产业链（材料、设备、设计、制造、封装和测试）等头部企业

【政策护航】

芯片ETF的标的指数为国证半导体芯片指数（指数代码：980017.SZ），其2018-2022年完整会计年度业绩为：-36.85%、117.69%、51.25%、33.17%、-38.85%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

芯片ETF风险提示: 1.本基金为股票基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.文章所提股票不做个股推荐。9.市场有风险，投资须谨慎。#ChatGPT概念再度爆发#